20230822-天风证券-同庆楼-605108.SH-23Q2业绩符合预期_看好后续扩张提速_4页_716kb

同庆楼公司2023年半年报分析总结

总体而言，这份报告是基于同庆楼（605108）2023年上半年的表现，作者维持“买入”投资评级。该公司在餐饮酒店行业表现强劲，业绩增长显著，主要由于新店扩张和业务优化。

关键业绩数据：2023年上半年营收达到108.2亿元，同比增长45.2%；归母净利润14.6亿元，同比增长5895%。其中，Q2季度营收增长率高达68.8%，归母净利润同比增长4452.7%。此外，毛利率上升至24.73%，但扣非净利率有所下降。

业务细分表现：餐饮及住宿服务营收100.1亿元，同比增长41.5%；新开5家门店，其中同庆楼酒楼、婚礼会馆等各占部分。食品业务收入8.1亿元，增长113.9%，但亏损可能源于初期投资。

展店计划：截至报告日期，公司经营面积39万平方米，2023年上半年新增52万平方米，预计通过持续推进新门店（如富茂酒店）来加速扩张。

投资建议：预测2023至2025年归母净利润分别为30亿、40亿、52亿，同比增长率分别为220%、33%、30%。当前股价对应28倍PE，维持“买入”评级，认为公司有较强韧性和市场潜力。

风险管理：潜在风险包括食品安全、新店业绩不及预期或拓店速度放缓。

注：报告仅供参考，请阅读正文和免责申明。