20230206-长安期货-双焦周报_终端需求尚未复苏_双焦盘面承压运行_26页_3mb

双焦周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月3日焦煤与焦炭的行情回顾、基本面分析及未来走势展望。整体来看，双焦市场在宏观预期偏暖的背景下，仍受到终端需求疲弱和焦钢企业博弈僵持的影响，价格承压运行，市场情绪偏谨慎。

一、行情回顾

1. 焦煤期货行情回顾

• 主力合约：焦煤05合约结算价为1802.5元/吨，周环比下跌4.83%。
• 基差：基差为538元/吨，周环比走强74元/吨。
• 走势：市场对终端需求复苏存在担忧，导致价格下跌。

2. 焦炭期货行情回顾

• 主力合约：焦炭05合约结算价为2743元/吨，周环比下跌4.69%。
• 基差：基差为-57元/吨，周环比走强152元/吨。
• 走势：焦炭价格与焦煤走势基本一致，受终端需求疲弱影响。

3. 双焦现货行情回顾

• 焦煤现货：国内炼焦煤价格指数为2158.9元/吨，周环比下跌22.8元/吨。节后补跌现象明显。
• 焦炭现货：焦炭价格指数为2691.4元/吨，周环比下跌1.1元/吨。焦钢企业博弈激烈，提涨提降未达成一致。

二、基本面分析

1. 焦煤供应

• 国内洗煤厂：开工率70.41%，精煤日均产量58.575万吨，周环比分别上涨10.6%和8.45万吨。
• 煤矿复产：节后第二周煤矿复产集中，产量有望继续上升。
• 进口情况：蒙煤通关良好，澳煤第一船预计2月8日到达湛江港，供应偏紧局面将逐步缓解。

2. 焦煤需求与焦炭供应

• 焦企产能利用率：72.37%，焦炭日均产量66.42万吨，周环比分别上涨0.43%和0.42万吨。
• 焦钢博弈：钢厂第三轮提降与焦企第一轮提涨同步进行，博弈僵持，焦企生产积极性不高。
• 焦炭库存：焦企库存下降，钢厂库存增加，港口库存上升，总体库存增加9.4万吨。

3. 焦炭需求

• 高炉开工率：77.41%，铁水日均产量227.04万吨，周环比小幅上升。
• 钢材消费：螺纹钢与热卷周消费量分别为82.95万吨和269.29万吨，但钢贸商投机意愿差，市场成交对年后涨价反应偏弱。
• 钢厂利润：吨焦平均利润为-89元/吨，周环比上涨9元/吨，仍处亏损状态。

4. 焦煤库存

• 洗煤厂库存：149.99万吨，周环比减少3.19万吨。
• 焦企库存：874.71万吨，周环比减少48.63万吨。
• 钢厂库存：843.42万吨，周环比减少45.65万吨。
• 港口库存：125.45万吨，周环比增加24.61万吨。
• 总体库存：减少69.67万吨，表明市场存在补库需求。

5. 焦炭库存

• 焦企库存：81.45万吨，周环比减少7.85万吨。
• 钢厂库存：641.21万吨，周环比增加1.45万吨。
• 港口库存：145.1万吨，周环比增加15.8万吨。
• 总体库存：867.76万吨，周环比增加9.4万吨，库存低位运行。

三、行情展望

1. 焦煤走势

• 短期：市场对焦煤供给预期较乐观，但终端需求疲弱，焦钢企业博弈僵持，补库节奏或放缓。
• 盘面走势：预计短期震荡偏弱运行，后期走势需关注终端需求复苏、下游利润及煤炭进口情况。
• 操作建议：建议焦煤主力合约逢高沽空。

2. 焦炭走势

• 短期：焦炭供应矛盾较弱，库存维持低位，对价格形成支撑，但需求端仍承压。
• 盘面走势：预计短期震荡偏弱运行，后期走势需关注终端需求复苏及钢厂利润。
• 操作建议：建议焦炭主力合约逢高沽空。

四、关键信息

• 供应端：国内煤矿复产，蒙煤通关良好，澳煤进口逐步开放，供应预期偏乐观。
• 需求端：终端需求疲弱，焦钢企业利润不佳，生产积极性不高，博弈僵持。
• 库存变化：焦煤库存整体下降，焦炭库存低位运行，但钢厂补库节奏可能放缓。
• 政策关注点：中澳贸易部长视频会晤，可能影响煤炭进口政策。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，对终端需求复苏仍存担忧。

五、风险提示

• 本报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，谨慎操作。