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丙烯期货日报总结（2026年01月05日）

核心内容

本报告为银河期货有限公司研究员温健翔于2026年01月05日发布的丙烯期货市场分析，涵盖价格走势、基差与月差数据、行业动态及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

价格走势

• 丙烯期货价格：整体呈现宽幅震荡趋势。
  • PL2602合约：收盘价5795元/吨，较2025年12月31日下跌27元/吨，跌幅0.47%。
  • PL2603合约：收盘价5835元/吨，较2025年12月31日下跌14元/吨，跌幅0.24%。
  • 丙烯山东市场主流价为5730-5820元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。
  • 中石化华东销售公司丙烯挂牌价稳定在5850元/吨。

基差与月差

• 基差：

  • 山东丙烯基差：-85元/吨（2025/12/31）至-38元/吨（2025/01/05），涨幅47元/吨，涨幅-55.29%。
  • 华东丙烯基差：15元/吨至29元/吨，涨幅14元/吨，涨幅93.33%。

• 月差：

  • PL2602-PL2603：-40元/吨至-53元/吨，跌幅-13元/吨，跌幅32.50%。
  • PP03-PL03：418元/吨至409元/吨，跌幅-9元/吨。
  • PL03-PG03：1822元/吨至1792元/吨，跌幅-30元/吨，跌幅-1.65%。
  • PL03-3MA03：-852元/吨至-908元/吨，跌幅-56元/吨，跌幅6.57%。

产品利润

• PP粒料拉丝级（华东）：6320元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，涨幅0.32%。
• 环氧丙烷（山东）：7725元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，涨幅0.32%。
• 丙烯腈（山东）：7350元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，跌幅0.68%。
• 丙酮（山东）：4225元/吨，较上一交易日上涨125元/吨，涨幅3.05%。
• 丙烯酸（华东）：5533元/吨，较上一交易日持平。
• 辛醇（江苏）：6925元/吨，较上一交易日下跌25元/吨，跌幅0.36%。
• 正丁醇（江苏）：5850元/吨，较上一交易日持平。
• 异丙醇（江苏）：5065元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅0.20%。
• 环氧氯丙烷（华东）：11750元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，涨幅0.21%。

行业动态

1. 沙特CP价格调整：

   • 1月CP公布：丙烷525美元/吨，丁烷520美元/吨，均较12月上调。
   • 2月CP预期：丙烷517美元/吨，丁烷512美元/吨，较1月下调。
   • 丙烷到岸成本预估为4700元/吨，丁烷预估为4662元/吨。

2. 丙烯负荷变化：

   • 本周期丙烯开工负荷为79.71%，环比下降0.29%。
   • 丙烷及混烷脱氢周度开工率为76.11%，环比下降0.25%。

3. 产能与需求：

   • 一季度190万吨丙烯新增产能将投产，但下游聚丙烯检修增加，导致增量放缓。
   • 环氧丙烷供应端新增产能放量，丙烯供应改善有限。
   • PDH装置成本压力较大，抑制装置负荷，节前工厂或集中备货，需求面或存一定好转。

交易策略

1. 单边策略：市场呈现宽幅震荡，建议观望。
2. 套利策略：暂不建议参与套利操作。
3. 期权策略：建议双卖期权，以对冲潜在下跌风险。

图表参考

• 图1：山东丙烯价格（数据来源：银河期货、卓创资讯）
• 图2：国内丙烯开工率
• 图3：油制丙烯利润
• 图4：MTO法制丙烯利润
• 图5：PDH利润
• 图6：CTO法制丙烯利润

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

联系方式

• 研究员：温健翔

• 期货从业证号：F03118724

• 投资咨询从业证号：Z0022792

• 联系电话：17660221204

• 邮箱：wenjianxiang_qh@chinastock.com.cn

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