20250924-华泰期货-丙烯日报_供应端增量继续压制丙烯价格_10页_2mb

丙烯日报分析总结 2025-09-24

市场概况

丙烯市场整体呈现偏弱运行趋势，受供应端增量和成本端油价偏弱影响。今日丙烯主力合约收盘价6327元/吨，下跌19元；华东现货价6350元/吨，下跌25元；华北现货价6485元/吨，下跌50元。基差方面，华东比主力高23元/吨，华北比主力高158元/吨。

供需分析

• 供应端：丙烯开工率上升至74%，上游装置重启和新增产能提负放量增加供应压力。国内丙烯进口利润-385元/吨，库存积压36350吨，同比增长。
• 需求端：下游需求表现分化，丙烯酸开工率回升，PO装置停车导致开工下滑，整体需求受成本压力限制，PP等品种价格差缩，复产意愿低下。

成本与价格动态

• 原油价格偏弱，丙烷外盘支撑不足，成本端对丙烯价格支撑转弱。
• 下游品种利润普遍低迷：PP利润-125元/吨，环氧丙烷利润-462元/吨，正丁醇和丙烯酸利润相对较好。

策略建议

• 单边策略中性，关注沿途反套机会，如PL01-02合约逢高反套。
• 跨品种策略无建议。

风险因素

• 原油价格波动。
• 上游装置检修和开工变化。
• 下游需求恢复情况不确定性。