20240511-五矿期货-碳酸锂周报_节后现货暂松_28页_2mb

碳酸锂周报总结

1. 周度评估及策略推荐

本周期内，碳酸锂现货价格及期货合约价格均有较大幅度下跌。五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）周内跌136%，碳酸锂LC2407合约收盘价周内跌508%。供给端持续扩张，国内碳酸锂周产量达13696吨，环比增长78%，月度产量同比增幅显著，进口量也有明显提升。需求端主要依赖新能源汽车产销量增长，但下游排产显示磷酸铁锂有小幅增长，三元材料则有所减少。

据库存数据显示，周度库存较4月25日增加3623吨，同时期货注册仓单量亦小幅增长，市场供应压力显现。

2. 期现市场情况

碳酸锂现货价格下滑明显，基差表现贴水进一步扩大。电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2450元，工业碳酸锂供需偏紧。电池级碳酸锂与氢氧化锂价差达11050元，说明氢氧化锂价格仍保持领先。

3. 供给端变化

供给端呈现持续增长态势。国内碳酸锂产量环比增长迅速，锂辉石碳酸锂产量环比增242%，锂云母碳酸锂产量环比增345%，盐湖碳酸锂产量亦有增长。同时，进口碳酸锂量大增，智利4月出口中国229万吨，阿根廷一季度进口同比增128%。

4. 需求端表现

新能源汽车销量持续高增长，4月新能源汽车产销同比分别增长359%和335%。动力电池产量及装机量环比、同比均大幅提升，磷酸铁锂产量虽环比小幅增加，但三元材料生产难度有所上升。

5. 库存情况

碳酸锂周度库存较上周增加，总数为84555吨。进口精矿量大幅上升，对国产锂矿形成替代趋势，目前冶炼利润维持盈亏平衡以上水平。

结论与展望：供需预期偏宽松，但终端需求预期给予一定支撑。价格短期内难以回归低位，建议策略上保持谨慎，警惕市场情绪波动。