20240131-银河期货-碳酸锂02月报_碳酸锂节前订单前置_节后弱势难改_19页_1mb

报告摘要

碳酸锂市场分析与展望总结

报告背景

本报告由银河期货有限公司撰写，作者为陈婧，发布日期为2024年1月31日，内容基于银河有色2月份市场跟踪。报告分析了碳酸锂（化学名：碳酸锂，合约代码：2407）的供需基本面、价格走势、期限结构及市场策略，针对2024年1月及2月市场情况。

核心回顾与展望

1月碳酸锂市场经历大幅震荡：价格从108,945元/吨高点回落至94,995元/吨，维持95-105万元/吨区间窄幅震荡，振幅约12.8%。供需双双走弱，需求端因基数效应同比增长，但环比下降；供应端矿山扩产，冶炼厂利润修复。2月预计受春节假期影响，供需继续疲软，订单前置支撑短线价格，但总体难改弱势。长期逻辑是供需过剩，建议逢高卖出。

市场跟踪关键点

价格与价差：碳酸锂现货价格稳定，期限结构近低远高，反映弱现实强预期。3-4月合约价差从高位收窄至约3000元/吨，接近成本线，但仍可能存在进一步收窄空间。加工费价差影响工碳与电碳套利。
供应端：海外矿山（如澳洲Core、Pilbara、OZ Minerals）持续扩产和降本，国内云母矿和主流矿山产量增加，矿价下跌带动冶炼厂利润修复。库存积累明显，冶炼厂累库压力大。
需求端：新能源汽车市场虽环比增长，但动力市场需求疲软，库存高企导致企业保守备货。三元正极需求明显下滑，磷酸铁锂市况一般，整体需求透支远期，短期难以好转。
淡季效应：2月春节假期预计加剧供需走弱，订单前置可能透支3月需求，市场对节后方向把握不一。