20240602-一德期货-碳酸锂_现货报价大幅回落_关注期现操作机会_33页_2mb

碳酸锂市场周度分析报告总结（2024年6月2日）

本质分析

本月报聚焦国内碳酸锂现货及期货市场，分析其价格波动、供需情况、成本利润结构及库存变化，为投资者提供操作建议。

核心分析

供应端：碳酸锂产量持续上升

产量：4月产量约52,893吨，环比增长24%，同比增速达80%，1-4月累计同比增35%；预计5月产量将达60,688吨，环比再增15%。
进口：4月净进口锂矿约44万吨（环比增10%）、碳酸锂约2.1万吨（环比增11%），其中澳矿进口增长显著，利空价格。
进出口消息：1-4月累计进口6.2万吨，同比增24%。智利对中国出口量占主导。

需求端：需求分化，磷酸铁锂仍主导

排产：三元材料5月排产环比下滑10%，磷酸铁锂环比增9%，锰酸锂和六氟磷酸锂产量亦有显著增长，需求结构趋弱。
终端汽车：一季度动力电池产量同比增398%，渗透率达36%，显示新能源车增长势头强劲，但磷酸铁锂电池装车量增速放缓。

成本与利润

我国碳酸锂现金成本：外采澳精矿成本达1033万元/吨，锂云母生产成本约929万元/吨。盐湖提锂成本最低，南美盐湖2-3万元/吨，国内盐湖3-4万元/吨。
利润状况：从成本看，盐湖提锂更易实现大规模低成本生产，集成产业利润稳中有升。

库存与市场结构

库存变化：5月碳酸锂总库存921万吨（环比小幅上行），电池级产量增长下，正极材料厂商库存亦有消化。
价差情况：电碳与工碳价差收窄至近持平，显示电池级需求与工业级需求趋同。
终端结构：市场的结构性问题已在阶段性缓和，库存小幅积累但仍满足新增需求。

当前策略与短期预测

期现操作

因供需格局保持两旺，但国外碳酸锂回流国内2万吨以上，整体库存有所超标，导致价格整体回落，维持在10000元至125000元/吨的震荡区间。

市场矛盾聚焦

受上游产能扩张支撑、终端需求不及预期以及市场利空消息冲击，短期价格波动影响市场操作机会较多，建议投资者选择在价格震荡过程中把握期现套利机会。

图表来源说明

报告数据及图表均来自百川盈孚、SMM、中国汽车动力电池产业创新联盟、Wind及一德有色的研究成果。仅供内部参考使用。

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