20260430-华泰期货-新能源及有色金属日报_节前备货基本完成_现货成交转淡_10页_1mb

报告摘要

本文档总结了2026年4月29日铜市场的整体情况，包括期货行情、现货情况、重要资讯、策略建议以及风险提示。重点分析了市场供需、价格走势、库存变化及美联储政策对铜价的影响。

期货行情：
沪铜主力合约在4月29日收于101,630元/吨，较前一交易日下跌0.62%。夜盘表现略差，收盘于100,820元/吨，较午后收盘下跌0.43%。市场整体呈现震荡走势。
现货情况：
沪铜2605合约早盘强势上涨，最高触及101,850元/吨，尾盘回落至101,750元/吨。现货市场购销氛围有所回暖，升水铜价格波动，低价货源收紧，票据报价上升。节前备货基本完成，市场交投趋于清淡。
重要资讯：
- 美联储政策：2026年4月29日维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，连续第三次暂停降息。部分官员反对在声明中加入未来宽松的暗示，市场对利率路径仍存分歧。
- 第一量子矿业：一季度铜产量96,469吨，同比下降4%，主要因矿山品位下降。公司上调2026年铜产量指引至405,000-475,000吨，预计部分库存将在2027年加工。
- 新能源需求：中国预计2026年全年新增新能源发电装机超过3亿千瓦，对应铜需求增量约15万吨。
库存与仓单：
LME电解铜库存为396,925吨，较前一交易日增加400吨；SHFE仓单减少3,273吨至100,789吨；国内社会库存（不含保税区）为24.86万吨，较前一周减少1.03万吨。

市场预期：
市场对美联储未来利率路径存在分歧，地缘政治和原油价格仍是影响铜价的重要因素。目前铜价维持中性态度，周内运行区间预计在101,600元/吨至104,000元/吨。
套利与期权策略：
套利与期权策略建议暂缓，因市场不确定性较高，不宜贸然操作。
风险提示：
原油价格持续上涨可能引发市场对美联储加息预期的升温，进而影响铜价走势。