农产品月度报告：节前备货基本完成，油脂反弹接近尾声-20240202-兴证期货-12页_787kb

总结

市场回顾

2024年1月，内外盘油脂价格小幅反弹，整体先涨后跌。棕榈油因产量超预期下调和产地减产而表现较强，豆油受限于高库存和出口压力而偏弱。国内节前备货支撑需求，但随着春节临近，需求减弱导致价格回落。外盘马棕减产利好，但出口需求疲软限制价格涨幅。

后市展望

油脂价格预计偏弱运行，棕榈油方面，减产是支撑因素，但出口和需求问题可能抑制上涨；豆油供应充足，库存高企，加上南美丰产预期，价格压力大。节后进入消费淡季，需求疲软将进一步拖累价格。

风险因素

美国天气影响、美豆单产和种植面积调整、下游豆粕需求变化等可能影响市场。

关键结论

油脂反弹基本结束，近期走势偏向下行，长期供应宽松和需求疲软主导。