20210924-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_217kb

瑞达期货宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

瑞达期货宏观小组在近期晨会中对国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数进行了分析，整体判断为市场处于震荡整理阶段，宏观政策预期和经济数据对各资产价格产生重要影响。

国债期货

主要观点

• 市场表现：本周前两个交易日，国债期货连续上涨，主要受资金面宽松影响。
• 政策背景：面对中秋节旅游收入不佳、8月经济数据疲软及零星疫情等问题，国务院提出保持宏观政策连续性、稳定性与有效性，宽松货币政策或将出台。
• 政策工具：在通胀压力下，再贷款工具可能比降准降息更合适。
• 技术面：三大国债期货主力昨日放量反弹，反弹力度增强。
• 操作建议：建议投资者少量建立T2112多单仓位，观察宽松政策是否持续落地。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率波动：周四在岸人民币兑美元升值7个基点，中间价调贬56个基点。
• 美元指数走势：美元指数周四下跌0.4%，创一个月最大跌幅，主要受欧洲央行鹰派言论及美国经济数据疲软影响。
• 市场因素：
  • 英国央行维持利率不变，但释放转鹰信号，提振英镑。
  • 美国初请失业金人数高于预期，制造业、服务业PMI走低，显示经济放缓。
  • 挪威央行成为首个加息的发达国家，进一步施压美元。
• 预期分析：美元指数可能震荡上行，但短期内上行空间有限。美联储表态偏鹰派，但欧洲多国央行的鹰派信号削弱其支撑作用。
• 操作建议：今日重点关注美联储官员讲话，人民币可能在美元突破后继续承压贬值。

股指期货

主要观点

• 市场表现：A股主要指数早盘高开，全天震荡整理，成交量连续45个交易日突破1万亿元。
• 外部环境：全球市场在美联储政策收紧和联邦债务危机后经历回调，但近期风险偏好回升，欧美股市回暖。
• 国内因素：我国经济、疫情及流动性仍存在较大不确定性，A股短期内难以走出明确趋势。
• 市场预期：A股或进入震荡整理格局，弱宏观预期扩大指数波动范围。
• 板块风险：高位赛道股及消费板块面临回调风险，建议短期谨慎追高。
• 操作建议：建议投资者轻仓过节，以多IC空IH套利持仓为主，关注中秋国庆假期前后市场走势，或进入筑底阶段。

美元指数

关键信息

• 周四走势：美元指数下跌0.4%，报93.1022，为一个月最大跌幅。
• 影响因素：
  • 欧洲央行释放鹰派信号，削弱美联储政策对美元的提振。
  • 英国央行维持利率不变，但表态可能收紧政策，提振英镑。
  • 挪威央行率先加息，成为首个加息的发达国家。
  • 美国初请失业金人数上升，制造业、服务业PMI回落，显示经济放缓。
• 市场预期：美元指数或震荡上行，但短期内上行空间受限。

总结

整体来看，当前市场处于宏观政策预期与经济数据博弈的阶段，国债期货受益于宽松政策预期而上涨，美元指数受多重因素影响震荡下行，A股市场则在不确定性中进入震荡整理格局。投资者应关注政策落地节奏及经济数据变化，合理控制仓位，把握结构性机会。