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国债市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，其具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格。报告内容聚焦于国债市场行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面，旨在为投资者提供参考。

市场行情复盘

上周四（6月17日），国债期货主力合约开盘多数小幅高开，整体呈现震荡走势。具体表现如下：

• 30年期国债期货主力合约TL2609：收盘持平。
• 10年期国债期货T2609：上涨0.04%。
• 5年期国债期货TF2609：上涨0.06%。
• 2年期国债期货TS2609：上涨0.04%。

重要资讯

1. 公开市场操作：
   央行于上周四开展2480亿元7天逆回购操作，当日有1885亿元逆回购到期，合计净投放595亿元。

2. 资金市场情况：

   • 银行间资金市场隔夜利率DR001较上一交易日小幅上行，全天加权平均为1.43%，上一交易日为1.42%。
   • DR007全天加权平均为1.46%，与上一交易日持平。

3. 现券市场表现：

   • 2年期国债到期收益率下行2.25个BP至1.24%。
   • 5年期国债收益率下行1.22个BP至1.44%。
   • 10年期国债收益率上行0.29个BP至1.73%。
   • 30年期国债收益率上行0.20个BP至2.22%。

4. 政策动态：
   6月18日，商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，提出17项具体举措，旨在推动人工智能与消费深度融合，促进其在家庭和商业场景中的广泛应用。

市场逻辑分析

• 国内宏观数据：5月数据显示国内仍处于“供强需弱”格局，外部需求好于内需，投资与消费数据偏弱，对债市形成支撑。
• 央行操作变化：6月份6个月期买断式逆回购从缩量转为等额续作，不再放短收长，表明政策趋于稳定。
• 美联储动向：6月议息会议维持利率不变，但最新季度预测显示18位官员中有9位预计今年将至少加息一次，仅1位预计会降息，显示出明显的鹰派倾向。
• 外部影响：美国加息预期上升，但对国内债市影响有限。
• 资金利率影响：在资金利率上行背景下，中短段国债利率下行空间受限，国债期货短期或维持震荡态势。

交易策略建议

• 交易型投资：建议采用波段操作策略，关注市场波动机会。
• 短期震荡预期：由于资金利率上行和外部加息预期，国债期货短期或以震荡为主，投资者应谨慎操作，控制风险。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
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联系方式

• 研究员：刘洋
• 邮箱：liuyang18036@greendh.com