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八月金股汇总结

核心内容

东兴证券行业组于2021年7月29日发布了一份关于2021年8月的金股推荐报告，主要分析了当前市场对新能源产业链、半导体等成长板块的热度及未来趋势。报告指出，虽然成长板块估值较高、交易拥挤，但成长行情尚未结束，主要基于以下几点：

• 相对估值仍处于合理区间：新能源、半导体等热门板块的相对估值低于历史高点，且远高于全部A股的盈利增速。
• 盈利驱动成长：成长股的高盈利增速有助于消化高估值，当前仍处于“业绩强+流动性优”的环境下。
• 高换手率后仍有回暖潜力：历史数据显示，高换手率后市场仍可能回归高景气行业。
• 周期行业可能面临业绩回落：上半年周期行业受益于大宗商品涨价和下游需求，但下半年可能因供给缓解和PPI回落而景气度下降。

主要观点

1. 成长行情未结束的迹象

• 新能源、半导体等板块估值仍低于历史高点。
• 高盈利增速能够支撑高估值。
• 市场在高换手率后仍可能回归高景气赛道。
• 周期行业可能面临业绩回落压力，成长股仍具吸引力。

2. 历史对比

• 自2010年以来，成长行情出现三次，分别为2013.1-2014.2、2015.1-2015.6、2019.7-2020.8。
• 与历史行情相比，当前成长行情由盈利驱动，而非单纯估值驱动。
• 当前行情仍处于少数行业演绎阶段，未来可能向网络安全、5G等其他成长赛道扩散。

3. 行业配置建议

• 持续高景气行业：新能源汽车、光伏、半导体等中报业绩表现强劲。
• 具备景气反转潜力的行业：网络安全、5G等，因估值较低，有望迎来上涨。
• 受益于旺盛下游需求的行业：汽车、化工（特别是新能源化工品）。

关键信息

1. 推荐标的及理由

2. 投资评级

• 强烈推荐：长海股份、万业企业、神工股份
• 推荐：蓝晓科技、良信股份、中国广核、乐惠国际、五粮液、金诚信、中国长城

风险提示

• 行业景气度不达预期
• 宏观经济超预期波动
• 疫情发展超预期
• 政策推进不及预期

分析师简介

• 王健辉：计算机互联网行业首席分析师，6年从业经验，专注于云计算、信创网安等领域。
• 张天丰：有色金属行业分析师，11年金融衍生品研究及管理经验。
• 赵军胜：建材行业首席分析师，6年研究经验，多次获得行业最佳分析师称号。
• 沈一凡：电子行业分析师，5年从业经验，曾参与多个电站设计项目。
• 胡道恒：有色金属行业分析师，3年证券从业经验。
• 郑丹丹：电力设备与新能源行业首席分析师，5年研究经验，多次获奖。
• 陈宇哲：电子行业分析师，6年研究经验，曾获Wind金牌分析师。
• 吴昊：电子行业分析师，2019年加入研究所。
• 樊艳阳：新能源汽车产业链分析师，3年财经媒体经验。
• 洪一：环保与电新行业分析师，4年研究经验，曾获Wind金牌分析师。
• 孟斯硕：食品饮料行业首席分析师，6年研究经验。
• 王洁婷：食品饮料行业分析师，5年研究经验。
• 韩宇：建材行业分析师，2019年加入研究所，曾获Wind金牌分析师。

研究助理简介

• 吴天元：电子行业研究助理，2019年加入研究所，曾就职于中广核集团。
• 耿梓瑜：计算机行业研究助理，2020年加入研究所，侧重流动性跟踪。
• 刘蒙：计算机行业研究助理，2020年加入研究所。
• 韦香怡：食品饮料行业研究助理，2020年加入研究所，主要覆盖啤酒、乳制品等板块。

免责声明与行业评级体系

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断并承担投资风险。
• 行业评级与公司评级均以沪深300指数为基准，分为“看好”、“中性”、“看淡”三种。