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以业绩为纲地产股现分化潮总结

核心内容

本周房地产行业进入业绩预告密集披露阶段，共有53家房企发布中报业绩预告。从业绩表现来看，地产股内部出现明显分化：17只股票预增，4只略增，2只续盈利，7只扭亏，9只续亏，8只首亏，5只预减，1只略减。渝开发因业绩增长超8倍，周涨幅达10.37%；而广宇发展和津滨发展因业绩大幅下降，周跌幅逾5%。

市场表现

• 上证综指本周微涨0.14%，房地产板块则维持震荡，小幅下跌0.63%。
• 个股表现分化显著，新黄浦、渝开发和西藏城投涨幅居前，分别上涨12.28%、10.37%和9.15%。
• 部分个股表现不佳，如莱茵体育、津滨发展、广宇发展等跌幅均超过5%。

关键指标

• 30大中城市本周商品房成交套数为24165套，环比基本持平。
• 一线城市中，北京、上海、广州商品房成交套数分别为760套、3119套和1232套，环比分别下降297套、341套和71套；深圳商品房成交套数为746套，环比持平。
• 二手房成交情况显示，北京、深圳、南京、青岛、苏州等城市成交活跃。

行业动态

1. 粤港澳大湾区规划：《粤港澳大湾区城市群发展规划》已上报至国家发改委，区域主题地产股值得关注。
2. 房地产信贷政策：上半年房地产信贷增长放缓，个人住房贷款抵借比率和期限下降，有助于抑制房产泡沫。
3. 广州楼市调控：广州采取限地价竞配建等方式控制地价，防止房价过快上涨。
4. 深圳住房建设：2017年深圳计划建设商品房8万套，新增供应用地168公顷。
5. 融创收购万达资产：融创以632亿元收购万达酒店及文旅项目，进一步扩大其资产规模。
6. 农村宅基地确权：财政部和国家税务总局明确农村宅基地确权登记不征契税。
7. 特色小镇发展：住建部强调特色小镇建设应避免照搬城市模式。
8. 杭州土地供应：杭州主城区新增9宗地块挂牌，涉宅用地占比较高。
9. 京津冀协同发展：北京确立推动京津冀协同发展的三大任务，包括支持雄安新区建设。
10. 居住证制度全面实施：发改委表示将全面实施居住证制度，推动非户籍人口落户。

公司动态

• 海航基础：旗下两子公司分别以13.15亿元和21亿元回购股权。
• 渝开发：上半年净利润为4500万元-5000万元，同比增长752.27%-846.97%。
• 招商蛇口：上半年签约销售面积和金额同比大幅增长，分别为288.40万平方米和536.95亿元。
• 荣盛发展：6月份新增土地储备十一宗，通过招拍挂和股权收购方式取得。
• 西藏城投：获得证监会核准，发行股份购买资产并募集配套资金事项。
• 华夏幸福：旗下两子公司回购股权，与海航基础类似。
• 南京高科：上半年房地产业务合同销售面积和金额同比大幅下降。
• 深振业A：上半年净利润增长130%-160%，表现较好。
• 海德股份：净利润增长3038.62%-3300.17%，增长显著。
• 万科A：未与雄安新区签署合作协议，引发市场关注。

估值分析

• 房地产板块市盈率（PE TTM）为16.79倍，位列28个行业倒数第二位，估值相对安全。
• 国防军工板块市盈率最高，为135.84倍；银行板块市盈率最低，仅为7.03倍。

投资建议

建议关注招商蛇口、保利地产、万科A和华侨城A，因其在业绩、政策支持及区域发展方面具备一定配置价值。

风险提示

• 宏观经济变化：国内外经济形势变化可能对房地产行业造成影响。
• 房贷政策收紧：若政策进一步收紧，可能对购房需求造成压制，影响企业业绩。
• 政策不确定性：房地产行业政策敏感度高，需关注后续调控政策变化。

分析师声明

本报告由川财证券研究所发布，分析师宋红欣具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观，不构成投资建议。

投资评级说明

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• 行业投资评级分为超配、标配、低配。

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