20220630-中国银河-通信行业点评报告_车联网模组业务拓展升级_产业链加速有望超预期_3页

车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期

核心内容总结

政策支持与市场前景

• 政策推动：在“十四五”期间，国家持续出台车联网相关政策，推动汽车与信息通信技术融合，加快车联网基础设施建设。
• 消费增长：国务院部署多项汽车消费促进政策，预计2022年将增加约2000亿元汽车及相关消费，增强产业后劲。
• 基建进展：2021年住建部与工信部已启动16个城市试点，覆盖3500多公里智能化道路和4000余台路侧通信单元，LTE-V2X技术产业链成熟，满足商用部署条件。
• 市场回暖：2022年5月，国内汽车产销分别增长59.7%和57.6%，新能源汽车产销同比增长1.1倍，显示汽车消费持续回暖。

智能化与标准化提升

• ADAS普及：自动紧急制动（AEB）、车道偏离警告（LDW）、车道保持辅助（LKA）等ADAS功能已成为新车标配，智能化水平显著提高。
• 高级功能商用：自主泊车（AVP）等更高级自动驾驶功能逐步实现量产，特斯拉、蔚来等企业已部署相关车型。
• 技术融合趋势：ADAS与车联网技术融合成为趋势，LTE-V2X技术受到汽车厂商高度关注。
• 国际标准制定：国际标准化组织（ISO）与美国汽车工程师学会（SAE）分别推动车联网安全标准的制定，提升行业规范性。

产业链关键企业表现

• 移远通信：在5G模组领域领先，推出LTE-A车规模组和车规级Wi-Fi6模组，支持车内多接入点，满足专网与公网分离需求。公司技术完善，市占率有望提升。
• 华测导航：北斗融合应用不断深化，向铁路、航空及交通基础设施市场拓展，已成为比亚迪等车企的自动驾驶定点供应商，未来5年有望带来持续收入。
• 广和通：通过旗下子公司广通远驰布局车载通信模组，推动5G+V2X项目落地，构建智能汽车座舱生态，与比亚迪、海格等企业有长期合作，业绩有望改善。

投资建议

• 重点方向：关注车联网细分领域，5G应用是未来通信超预期的重点方向。
• 推荐标的：移远通信（603236）、华测导航（300627）、广和通（300638）、美格智能（002881）。
• 评级体系：行业评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避；公司评级同样分为四个等级，基于未来6-12个月的预期表现。

风险提示

• 技术风险：5G商用推进不及预期、技术创新与行业变化风险。
• 供应链风险：原材料短缺及价格波动。
• 市场竞争风险：新产品推广不及预期，市场竞争加剧。

分析师信息

• 分析师：赵良毕，通信行业分析师，通信团队负责人。
• 教育背景：北京邮电大学通信硕士。
• 从业经验：8年中国移动通信产业研究经验，5年证券从业经验，曾获2018/2019年通信行业最佳分析师前三名，2020年Wind金牌通信分析师前五名。

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