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报告摘要

期货市场早班车总结（2023年9月28日）

基本金属板块

工业硅：主力合约下跌，华东通氧现货价升水扩大，节前预计下游需求正常；短期宏观偏弱，建议逢低做多。
铜：震荡运行，美元强势及进口盈利扩大压制价格；节前暂不操作，节后观察驱动。
碳酸锂：期现震荡偏弱，供给增加预期强，中线建议布空；关注海外矿山投产及国内减产进展。
锌：跟随有色弱势，供应压力存续，消费节前备库；短期逢低做多。
铅：供强需弱格局延续，废电池支撑价格；建议逢高保值。
镍：沪镍破位下跌，成本支撑松动；中线关注镍铁对价格的支撑，短期震荡。
锡：美元压制明显，进口盈利尚可；短期观望，谨慎应对政策变化。

黑色产业

螺纹钢：表需分化，钢厂亏损，后续产量稳中趋降；建议短期观望。
不锈钢：跟随镍价调整，下游排产减弱；中线空观点不变。
铁矿石：澳巴发货环比下降，国内到货增加；港口库存偏低，供需偏强，建议观望。

农产品

豆粕：美豆收割进入，需求疲软；国内库存偏低，单边跟随外盘。
玉米：拍卖稻替代优势浮现，期价震荡偏弱。
油脂：棕榈产量回升，出口放缓；焦点转向第四季度减产周期。
鸡蛋/生猪：需求淡季影响明显，现货价格回落；期价震荡为主，关注淘汰鸡出栏节奏。

能源化工

LLDPE：供应回升压力减轻，农膜需求尚可；中线逢低做多，短期震荡。
PTA：原料短缺支撑PX价差，加工费压缩压制利润；短期观望，中线谨慎。
PP：新装置投用，供应增量明确；供需边际走弱，中长期逢高做空。
苯乙烯/乙二醇：供需压力整体未明显缓解；短期震荡，策略下降价套利为主。
原油：沙特限产与库存下降支撑油价；但高位存在回调风险，预期震荡格局。