20170228-兴业证券-晨会纪要_18页_1mb
报告摘要
市场数据与投资观点总结
国内市场指数表现
| 指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|
| 上证综指 | -0.8% | -0.3% | 3.0% |
| 深证成指 | -0.9% | 0.2% | 0.9% |
| 创业板指 | -0.6% | 1.7% | -1.9% |
| 中小板指 | -0.5% | 0.8% | 1.4% |
| 沪深 300 | -0.8% | -0.7% | 3.1% |
| 中证 500 | -0.8% | 0.6% | 1.6% |
整体来看，上证综指与沪深300表现相对平稳，而创业板指与中小板指表现略好。部分指数如中证500和深证成指在5日和本年维度有所回升。
表现最好的前五行业
| 行业 | 指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 钢铁 | 2894 | 0.7% | 0.2% | 10.9% |
| 休闲服务 | 5768 | 0.6% | 3.1% | 1.5% |
| 公用事业 | 2958 | -0.3% | 0.2% | 1.8% |
| 传媒 | 1195 | -0.4% | 2.4% | -1.6% |
| 通信 | 2885 | -0.4% | 2.4% | -1.3% |
钢铁行业表现最佳，主要受益于海外订单增长与政策支持，其他如休闲服务、公用事业也表现出较强的增长势头。
表现最差的前五行业
| 行业 | 指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 2859 | -1.5% | -0.9% | 3.5% |
| 家用电器 | 5423 | -1.4% | -1.8% | 5.4% |
| 国防军工 | 1646 | -1.3% | -1.5% | 3.7% |
| 食品饮料 | 7887 | -1.3% | -1.0% | 4.6% |
| 非银金融 | 1712 | -1.0% | -1.7% | 0.8% |
交通运输、家用电器和食品饮料行业表现不佳，主要受行业周期性影响，部分受政策与市场情绪压制。
周边市场表现
| 市场 | 指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 23925 | -0.2% | -0.9% | 8.0% |
| 恒生红筹 | 3871 | -0.4% | -0.7% | 7.5% |
| 日经 225 | 19107 | -0.9% | -0.7% | -2.5% |
| 道琼斯 | 20837 | 0.1% | 1.0% | 4.8% |
| 标普 500 | 2370 | 0.1% | 0.8% | 5.0% |
| 纳斯达克 | 5862 | 0.3% | 0.4% | 8.0% |
| 德国 DAX | 11823 | 0.2% | 0.0% | 1.9% |
| 法国 CAC | 4845 | 0.0% | -0.4% | -0.8% |
| 富时 100 | 7253 | 0.1% | -0.6% | 1.0% |
日经225指数表现最差，而纳斯达克和标普500指数在本年维度表现较好，反映出科技与消费板块的持续增长。
主要外汇商品表现
| 外汇商品 | 收盘价 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 101.1551 | 0.0% | 0.2% | -1.7% |
| 美元-人民币 | 6.8679 | 0.0% | -0.1% | -1.1% |
| 美元-日元 | 112.6800 | 0.5% | -0.4% | -4.2% |
| 欧元-美元 | 1.0586 | 0.2% | -0.3% | 1.3% |
| 英镑-美元 | 1.2443 | -0.2% | -0.2% | 1.3% |
美元指数和美元-人民币汇率在本年维度有所下跌，美元-日元则出现较大跌幅，而欧元和英镑与美元的汇率略有上升。
投资建议与重点推荐
一带一路投资建议
- 核心逻辑：一带一路建设进入关键阶段，市场关注点集中在订单和项目进展上。
- 推荐标的：
- 建筑工程龙头：神州长城、中国化学、北方国际
- 机械工程龙头：中铁二局、柳工
- 高端制造龙头：天沃科技、特变电工、亨通光电
其他重点行业推荐
- 医药行业：健民集团（短期承压，未来增长可期）、荣泰健康（业绩高增长，深度绑定客户）
- 建筑建材行业：龙泉股份（PCCP进入订单转化期）、鲁阳节能（经营底部向上）
- 旅游餐饮行业：中免集团（离岛免税客流复苏）、荣泰健康（业绩高增长）
- 房地产行业：新城控股（业绩超预期，实力强劲）、京津冀组合（北京城建、荣盛发展、华夏幸福）
- 电力设备及新能源行业：汇川技术（汽车电子与工控产品需求复苏）
行业观点与策略
- 策略观点：一带一路将进入爆发期，建议关注订单驱动型公司，把握政策与资金双重催化。
- 金融工程观点：价值因子表现更优，盈利能力关注度提升，建议维持均衡偏价值的配置。
- 交通运输行业：航空景气小高峰，集运行业持续复苏，关注AAA级航运债券。
- 食品饮料行业：高端酒景气度持续升高，普五批价强势向上，建议关注茅台、五粮液等。
风险提示
- 人民币贬值
- 油价暴涨
- 国内经济失速
- 政策调整不及预期
- 新能源汽车业务增长放缓
- 销售不及预期
- PPP项目进度不及预期
- 金融杠杆问题未解决
- 管理改善低于预期
公司与行业评级
| 公司/行业 | 投资建议 | 评级 |
|---|---|---|
| 钢铁 | 买入 | 增持 |
| 休闲服务 | 买入 | 增持 |
| 公用事业 | 买入 | 增持 |
| 医药 | 增持 | 增持 |
| 建筑建材 | 增持 | 增持 |
| 旅游餐饮 | 增持 | 增持 |
| 房地产 | 增持 | 推荐 |
| 电力设备 | 增持 | 增持 |
新股信息
| 代码 | 简称 | 发行数量（万股） | 发行价（元） |
|---|---|---|---|
| 603178 | 圣龙股份 | 5000.00 | 7.53 |
| 603717 | 天域生态 | 4317.79 | 14.63 |
| 603768 | 常青股份 | 5100.00 | 16.32 |
| 603388 | 元成股份 | 2500.00 | 12.10 |
| 002856 | 美芝股份 | 2534.00 | - |
| 002855 | 捷荣技术 | 6000.00 | - |
| 603133 | 碳元科技 | 5200.00 | 9.99 |
| 300625 | 三雄极光 | 7000.00 | 11.43 |
| 603179 | 新泉股份 | 3985.00 | - |
| 603517 | 绝味食品 | 5000.00 | 15.26 |
| 002850 | 科达利 | 3500.00 | 37.70 |
兴业近期研究报告一览
| 研究员 | 报告名称 | 行业 | 投资评级 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 李兴 | 一周重点报告 | - | - | 2017-02-27 |
| 陆洋 | Global Macro | - | - | 2017-02-27 |
| 沈玉梁 | 龙泉股份点评 | 管材 | 增持 | 2017-02-27 |
| 阎常铭 | 房地产周报 | 房地产 | 推荐 | 2017-02-27 |
| 曾韬 | 汇川技术点评 | 工控自动化 | 增持 | 2017-02-27 |
| 霍燃 | 健民集团点评 | 中药 | 增持 | 2017-02-27 |
投资评级说明
- 推荐：行业股票指数相对优于市场
- 中性：与市场表现持平
- 回避：相对弱于市场
公司评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%
信息披露
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