20250401-爱建证券-汽车行业周报_整车央企战略重组_电动智能发展加速_17页_1mb

汽车行业周报总结（2025/03/24-2025/03/30）

核心内容

本周汽车板块整体下跌1.03%，跑输沪深300指数（+0.01%），板块排名12/31。子板块表现分化，其中商用车板块上涨3.64%，而汽车服务板块下跌4.99%。3月乘用车销量持续回暖，比亚迪周度销量领先，智能电动化趋势明显，本土供应链迎来发展窗口期。此外，整车央企可能进行战略性重组，提升产业集中度和研发制造能力，推动行业向智能化、电动化发展。

主要观点

• 市场表现：汽车板块整体下跌，但部分个股表现亮眼，如雪龙集团（+23.23%）、易鑫集团（+18.60%）等，而部分个股跌幅较大，如襄阳轴承（-30.04%）、永安行（-28.44%）等。
• 销量数据：3月乘用车销量同比和环比均上涨，显示市场回暖。比亚迪在3月17-23日销量达5.85万辆，处于领先地位。
• 政策动向：国务院国资委计划对整车央企进行战略性重组，以提升产业集中度和全球竞争力；工信部建议通过兼并重组等方式新增新能源产能；美国对进口汽车征收25%关税，可能影响出口。
• 技术进展：仰望U7发布，具备高性能和智能化配置，标志着电动智能车加速发展；小马智行获准在南山区开展自动驾驶无人市场化运营试点，推动智能网联技术落地。
• 行业动态：广汽推出氢燃料电池电堆，蔚来获得港股配售资金并计划建设100座换电站，比亚迪设定2025年销量目标550万辆，法拉第未来获得新一轮融资。

关键信息

• 3月乘用车销量：3月1-23日市场零售115.4万辆，同比+18%，环比+25%；2025年累计零售433万辆，同比+5%。
• 整车央企重组：国资委将推动整车央企战略性重组，提升产业集中度，集中资源打造智能网联汽车集团。
• 新能源车出口：2月国内新能源车出口13.1万辆，同比+59.8%，环比-12.6%。
• 新车发布：仰望U7、小米YU7、蔚来萤火虫、乐道L70/L80、鸿蒙智行M8、小鹏G7等车型陆续发布，体现电动智能趋势。
• 投资建议：
  1. 乘用车：关注【小鹏汽车、小米集团】，其在高阶智驾和智能座舱领域有突破。
  2. 零部件：关注【科博达、保隆科技、合兴股份】，受益于电动智能核心技术供应链崛起；【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】，受益于人形机器人相关业务拓展。
  3. 汽车服务：关注【中国汽研】，受益于电动智能自主品牌发展带来的检测需求增长。

风险提示

• 技术发展不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 政策落地不及预期。

关注标的