20250610-爱建证券-汽车行业周报_长安汽车分立成央企_电动智能自主品牌加速成长_17页_1mb

汽车行业周报总结（2025年6月2日-2025年6月8日）

核心内容

本周汽车行业整体表现弱于沪深300指数，汽车板块上涨0.17%，板块排名25/31。长安汽车分立为央企，标志着其在高端电动智能自主品牌发展上的重要进展。同时，新能源汽车市场持续增长，部分企业如蔚来、小鹏汽车、小米集团等在智能化和电动化方面取得进展。

主要观点

• 市场表现：本周汽车板块整体上涨0.17%，但跑输沪深300指数0.71个百分点。子板块表现不一，其中摩托车及其他板块涨幅最大（+3.58%），而商用车板块则下跌5.35%。
• 销量数据：5月乘用车市场零售销量达到193万辆，同比增长13%，环比增长10%。新势力品牌销量排名前五为理想汽车、问界、零跑汽车、小米集团和小鹏汽车。
• 企业动态：
  • 长安汽车：分立为国资委直管的独立央企，提升战略自主性与资源调配能力，预计推动其高端电动智能自主品牌加速发展。
  • 蔚来：2025年第一季度营收增长21.5%，但净亏损扩大31.1%。公司智能化和电动化布局逐步优化，二季度交付指引为7.2万至7.5万辆。
  • 小鹏汽车：与华为合作发布AR-HUD，提升智能配置水平。
  • 小米集团：YU7车型发布，智能配置加速普及，预计下半年实现盈利。
  • 其他企业：多家零部件企业如科博达、保隆科技、合兴股份等获关注，同时涉及人形机器人等新兴领域的供应链企业如凌云股份、中鼎股份、豪能股份也被看好。

关键信息

• 政策与市场动态：
  • 商务部回应汽车“内卷式”竞争，强调加强整治与合规引导。
  • 五部门联合开展新能源汽车下乡活动，推动新能源汽车向县域市场渗透。
  • 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求标准正在制定，东风、华为等参与起草。
• 技术进展：
  • 理想汽车自研SiC芯片突破，解决潜在可靠性问题。
  • 华为计划在2025年Q4实现高速L3商用，2026年后实现L4。
  • 小鹏G7搭载华为AR-HUD，提升用户体验。
• 出口数据：
  • 4月国内汽车出口51.7万辆，同比增长2.6%，环比增长2.0%。
  • 新能源汽车出口增长显著，环比增长27.0%。
• 新车发布：
  • 比亚迪海豹06EV于6月上市，搭载天神之眼C系统。
  • 阿维塔06、理想i7/i8/i9、小鹏全新P7等多款新车即将推出，覆盖多个细分市场。

投资建议

1. 乘用车：关注自主整车智能化（高阶智驾+智能座舱）加速突破的公司，如小鹏汽车和小米集团。
2. 零部件：
   • a. 关注电动智能核心技术自主供应链崛起的公司，如科博达、保隆科技、合兴股份。
   • b. 关注汽零供应链围绕具身智能（人形机器人）发展的公司，如凌云股份、中鼎股份、豪能股份。
3. 汽车服务：关注电动智能自主品牌发展带来的汽车检测扩容机会，如中国汽研。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策落地不及预期

关注标的