2018-光伏平价上网系列报告之二_价廉物美的高效组件技术将迎来快速普及_30页-2mb

太阳能行业研究：高效组件技术推动平价上网进程

核心内容概述

本报告分析了高效组件技术在推动光伏行业平价上网进程中的关键作用。随着531新政实施，光伏行业成本快速下降，系统安装成本已低于4元/W，光伏平价上网目标提前实现。高效组件技术如双面双玻、半片、多主栅（MBB）和叠瓦等，通过提升组件功率或发电量，有效降低度电成本，成为行业降本提效的重要手段。

主要观点

1. 高效组件技术定义：高效组件技术是在电池片效率基础上，通过封装工艺提升组件输出功率或发电量的技术，包括双面/双玻、半片、MBB、叠瓦等。

2. 技术优势：

   • 双面技术：背面发电，发电量增益5%~30%，成本无明显增加，降本效果显著。
   • 半片技术：降低内阻损耗，功率增益5~10W，成本微增，降本效果有限。
   • MBB技术：减少银耗，功率增益5~10W，降本效果较佳。
   • 叠瓦技术：提升功率15~20W，但成本增长较大，降本效果不显著。

3. 技术叠加效果：各项高效组件技术可以叠加使用，例如双面+半片+MBB，功率增益可达到10~20W，发电量增益5%~30%，度电成本降幅最高可达20.6%。

4. 成本结构影响：组件功率提升可通过降低BOS成本和提高发电量来摊薄度电成本，因此高效组件技术对整体度电成本影响显著。

5. 行业趋势：随着技术成熟和市场需求增长，高效组件技术的市占率将快速提升，尤其是双面双玻组件。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金太阳能指数：2830.17
• 沪深300指数：3242.09
• 上证指数：2681.64
• 深证成指：8113.88
• 中小板综指：8290.24

技术路线与成本效益

技术应用与市场份额预测

• 双面电池组件：预计2020年市场份额达20%，2025年达40%。
• 半片电池组件：预计2020年市场份额达18%，2025年达30%。
• 叠瓦电池组件：预计2020年市场份额达3%，2025年达5%。
• 多主栅电池组件：预计2020年市场份额达40%，2025年达70%。

投资建议

• 受益企业：
  • 光伏玻璃企业：信义光能、福莱特玻璃。
  • 高效组件企业：隆基股份、林洋能源、通威股份。

风险提示

• 政策变动风险。
• 技术可靠性风险。
• 产业投资收缩导致技术进步放缓风险。

技术分析

双玻组件

• 结构：由两块钢化玻璃、EVA胶膜和电池片组成。
• 优势：
  • 耐候性强。
  • 衰减率低，寿命延长5年。
  • 机械性能良好，减少热斑效应和PID。
• 成本：与常规组件成本基本持平，无铝框设计可降低0.05元/W。

双面发电组件

• 优势：
  • 背面发电，利用反射光和散射光，发电量增益5%~30%。
  • 工作温度较低，减少功率损失。
  • 可垂直安装，适用范围广。
• 成本：产线改造简单，几乎“免费”。

半片组件

• 优势：
  • 降低内阻损耗，功率增益5~10W。
  • 提高发电稳定性。
• 成本：成本微增，但对度电成本影响有限。

MBB组件

• 优势：
  • 降低银耗，提升功率5~10W。
  • 提高组件可靠性。
• 成本：组件端成本下降0.05元/W，降本效果显著。

叠瓦组件

• 优势：
  • 提升功率15~20W。
  • 无主栅设计，增加电池片数量。
• 成本：产线改动较大，组件端成本增长明显。

市场前景

• 高效组件技术将加速普及，推动光伏行业向平价上网迈进。
• 技术叠加应用将显著提升降本效果，降低度电成本。
• 厂商积极扩建高效组件及配套电池片产能，市场占有率将快速提升。

总结

高效组件技术在光伏行业中扮演着至关重要的角色，通过提升组件功率和发电量，有效降低度电成本，加速平价上网进程。双面双玻组件因技术成熟、成本低、增益显著，成为当前最突出的高效技术。随着政策推动和市场需求增长，高效组件技术的市场占有率将不断提升，为光伏行业带来新的发展机遇。