20210913-安信证券-传媒行业周报_Metaverse_游戏先行_9页_1mb

Metaverse行业分析总结

核心内容

Metaverse作为未来数字生态的终局概念，当前主要在游戏内容领域先行探索。类似智能手机时代出现的《王者荣耀》、《原神》等现象级产品，VR游戏未来也将经历类似的迭代过程，当前的试水和探索被视为这一过程中的阶段性表现。

主要观点

• 内容先行：Metaverse的发展现阶段以游戏内容为核心，具备自研VR产品或投资相关企业的公司更具优势。
• 设备商与内容公司并重：关注硬件设备商如Facebook、APPLE、NVIDIA，以及具备技术与用户资源的内容公司如腾讯、网易、完美世界、三七互娱、宝通科技、吉比特、汤姆猫、巨人网络、世纪华通等。
• 分发平台的重要性：具备庞大用户基数的平台如号百控股、爱奇艺等也值得关注。
• 新硬件趋势：XR（扩展现实）和智能电车是未来新硬件发展的重点方向，代表了新的技术与产业机会。

关键信息

上周市场表现

• A股：传媒板块整体上涨5.01%。涨幅前三为中青宝（83.29%）、汤姆猫（34.18%）、顺网科技（29.54%）；跌幅前三为创业黑马（-17.22%）、中国高科（-14.20%）、深大通（-8.57%）。
• 港股：涨幅前三为超凡网络（124.22%）、中国创意数码（20.45%）、比高集团（16.67%）；跌幅前三为基石金融（-27.17%）、恒大汽车（-23.06%）、冰雪集团（-19.40%）。

重点标的

• 游戏内容公司：腾讯、网易、完美世界、三七互娱、宝通科技、吉比特、汤姆猫、巨人网络、世纪华通。
• 分发平台：号百控股、爱奇艺。
• 其他关注点：未来将出现创造力突出的新公司。

行业数据

• 手游收入：2021年8月中国手游发行商在全球AppStore和GooglePlay收入排名中，合计吸金24.3亿美元，占全球TOP100的39.4%。
• 重点产品表现：三七互娱多款产品收入增长显著，《斗罗大陆：魂师对决》位列全球手游发行商收入榜第10名。
• 电影市场：2021年累计票房达333.71亿，上周票房前五包括多部进口与国产影片。

影视行业动态

• 剧集与综艺热度：《乔家的儿女》、《周生如故》等剧集和《披荆斩棘的哥哥》、《再见爱人》等综艺表现突出。
• 芒果TV内容布局：Q3内容密集上线，综艺与剧集表现强劲，如《披荆斩棘的哥哥》累计播放量达24亿。

平台动态

• 苹果App Store政策调整：允许开发者“绕过”内购支付，对行业影响深远。
• 工信部链接屏蔽政策：要求各平台在9月17日前解除链接屏蔽，否则面临执法措施。
• 优酷短剧计划：推出“扶摇计划”和“好故事计划”，推动短剧精品化、规模化发展。

新硬件进展

• Facebook智能眼镜：发布“Ray-Ban Stories”，支持音乐、通话、拍摄等功能，售价299美元起。
• 小鹏汽车生态企业鹏行智能：发布全球首款可骑乘智能机器马，具备AI交互与自动驾驶功能。

风险提示

• 政策波动风险：监管政策可能对行业产生重大影响。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 内部治理风险：在外部环境变化下，公司内部治理问题可能凸显。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A，表示未来6个月投资收益率将领先沪深300指数10%以上。

分析师信息

• 焦娟：分析师，执业证书编号S1450516120001，联系方式：jiaojuan@essence.com.cn，021-35082012。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

行业前景

随着技术的不断进步和用户需求的提升，Metaverse在游戏内容、平台分发及新硬件领域将持续发展，为相关企业带来新的增长机遇。