20181021-东北证券-农林牧渔行业动态报告_一周确认9起疫情_非洲猪瘟有加剧之势_14页_3mb

农林牧渔行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2018年10月21日，聚焦于农林牧渔行业的近期动态，重点分析了鸡苗、毛鸡、生猪、玉米等主要农产品的价格走势，以及非洲猪瘟疫情对行业的影响。同时，报告还讨论了动保行业受益于养殖规模化提速的情况，并对相关上市公司进行了财务数据和投资评级的分析。

主要观点

1. 疫情动态与影响

• 非洲猪瘟疫情加剧：本周共确认9起疫情，主要集中在辽宁、山西、河南、安徽等地，疫情对生猪出栏进度造成影响，导致猪价区域分化。
• 猪价走势：全国生猪出栏均价为13.34元/公斤，周度跌幅为1.33%，年初至今跌幅达12.93%。
• 疫情对猪价的影响：短期对猪价有打压作用，但中长期看，疫情可能加速猪周期见底。

2. 鸡苗、毛鸡市场

• 鸡苗价格维持高位：山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价为5.56元/羽，同比上涨768.75%。
• 毛鸡价格震荡：肉毛鸡周均价为4.34元/斤，周环比下跌0.91%，但春节前中间商补库存将推动需求上升。
• 鸡苗盈利有望恢复：预计2018年鸡苗均价维持在3.5-4元/羽，只均盈利0.5-1.0元。

3. 玉米市场动态

• 临储玉米拍卖成交上升：截至10月19日，临储玉米累计拍卖成交9419万吨，累计成交率为44.52%。
• 玉米价格走势：玉米价格受到临储拍卖支撑，但受新玉米上市预期和种植成本上升影响，后市以震荡为主，尚不具备大幅上涨条件。

4. 动保行业受益

• 养殖规模化提速：自2016年起，养殖规模化程度快速提升，带动市场苗替代招采苗，提升非强制面疫苗市场渗透率。
• 动保企业受益：疫苗生产企业将直接受益于规模化养殖的推进。

关键信息

1. 疫情对猪价的影响

• 短期：疫情地区生猪积压，周边地区恐慌性出栏，导致猪价承压。
• 中长期：疫情打击养殖户信心，加速产能出清，推动猪周期提前见底。

2. 玉米市场分析

• 临储拍卖：临储玉米拍卖成交率显著上升，表明市场对玉米需求增加。
• 新玉米上市：新玉米上市时间可能因天气原因有所延迟，推动玉米价格震荡上涨。

3. 上市公司表现

• 重点公司推荐：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。
• 财务数据：
  • 温氏股份：现价23.99元，2018年预计EPS为0.92元，PE为26.07倍，评级为增持。
  • 牧原股份：现价24.00元，2018年预计EPS为0.64元，PE为37.61倍，评级为增持。
  • 圣农发展：现价14.95元，2018年预计EPS为1.01元，PE为14.85倍，评级为买入。
  • 海大集团：现价20.18元，2018年预计EPS为1.16元，PE为17.47倍，评级为买入。
  • 天马科技：现价7.34元，2018年预计EPS为0.43元，PE为17.26倍，评级为增持。

4. 禽类价格分析

• 鸡苗、毛鸡价格维持高位：鸡苗价格受春节前需求拉动影响，开孵后价格震荡上涨。
• 鸭苗价格：河南地区鸭苗周均价为6.20元/羽，同比上涨152.03%。

风险提示

• 自然灾害：可能对农产品供应和价格造成影响。
• 畜禽疫情：尤其是非洲猪瘟，对行业造成较大冲击。
• 食品安全事件：可能引发市场恐慌，影响行业前景。

行业数据概览

投资评级说明

行业投资评级

• 当前评级：同步大势
• 预期：行业指数收益与市场平均收益持平。

疫情风险分析

• 上市公司防疫能力：具备较高标准的防疫措施，疫情传播风险较低。
• 疫情传播途径：运输是主要传播途径，但标准化养殖方式有效降低感染风险。

总结

本报告综合分析了农林牧渔行业的价格走势、疫情动态及市场影响，指出非洲猪瘟对猪价有短期打压作用，但中长期有助于加速猪周期见底。鸡苗、毛鸡价格维持高位，禽类市场整体表现较好。玉米市场受临储拍卖和天气影响，呈现震荡上涨趋势。动保行业受益于养殖规模化提速。建议关注益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份等公司，同时需警惕疫情、自然灾害等风险。