> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业周报总结（2026.8.24—2026.8.28） ## 核心内容概述 本周计算机行业表现优于市场整体，跑赢上证综指和创业板指，位列全行业第20名。主要得益于英伟达财报发布及国产大模型持续更新带来的行业热度。分析师杨佳伟在报告中提出增持建议，重点关注AI芯片、超节点整机、算租/AIDC以及核心配套等细分领域。 ## 主要观点 ### 1. 英伟达业绩增长强劲 - **财报亮点**：英伟达发布2027财年第二季度财报，数据中心业务收入达890亿美元，同比增长117%，环比增长18%。 - **细分市场表现**： - 超大规模云服务商收入487亿美元，同比增长102%。 - AI云与工业与企业客户收入403亿美元，同比增长138%。 - **未来展望**： - 2027财年第三季度营收指引中点为1080亿美元，上下浮动2%。 - GAAP毛利率预计为74%，上下浮动50个基点。 - 2028财年营收预计增长约70%。 - **产品动态**： - Vera Rubin已全面生产，并获得主要云服务商和AI实验室的采购订单。 - 与AWS合作扩大，预计部署200万个GPU。 - 预计2028财年CPU收入将增长一倍以上，成为全球领先的服务器CPU供应商之一。 ### 2. 国产大模型持续迭代 - **智谱**：上线并开源GLM-5.3-Flash（320B-A18B），为GLM-5系列首个原生多模态模型，定价为GLM-5.3的1/10，限时折扣为1/20，为Opus4.8的1/40。 - **阿里**：发布Qwen3.8-Flash模型，采用全新架构实现千亿级总参数，性能超越Claude Opus4.6。 - 推出办公专属版本，针对多步规划、工具选择等场景进行专项优化。 - 单任务生成速度提升约100%，Token消耗平均减少75%。 - **腾讯**：发布Hy4 preview大语言模型，总参数770B，激活参数49B，上下文长度突破1M。 - 采用自动优化训练方法、数据策略和评估体系，形成算法优化与底层基础设施反哺的闭环。 - 定价走高性价比路线，输入6元/百万tokens，输出18元/百万tokens，缓存命中0.3元/百万tokens。 ## 关键信息 - **行业表现**：计算机（申万）指数上涨1.38%，跑赢沪深300指数1.59个百分点。 - **投资建议**： - **国产AI芯片**：寒武纪、海光信息、芯原股份。 - **超节点整机**：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术。 - **算租/AIDC**：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技。 - **核心配套**：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气。 - **风险提示**： - 下游景气度不及预期。 - 政策推进不及预期。 - 技术创新不及预期。 - 行业竞争加剧。 ## 分析师声明 - 杨佳伟具备证券投资咨询资格，报告观点独立、客观，不与任何第三方意见相关。 - 报告信息来源于合规渠道，力求准确反映研究观点，不构成投资建议。 ## 投资评级说明 - 本报告采用相对评级体系，投资评级基于行业基本面及估值预期，不构成个人投资决策的唯一依据。 - A股市场以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 ## 免责声明 - 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，不构成私人咨询建议。 - 报告内容、意见及推测仅反映发布当日判断，不保证信息的最新状态或准确性。 - 投资者应自行关注更新信息，不承担因使用本报告内容而产生的任何损失。 --- 以上总结涵盖文档核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速了解行业动态与投资方向。