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建筑行业2022年1月行业分析总结

核心内容

2021年12月27日发布的行业分析报告，聚焦于建筑行业在2022年1月的市场表现、政策动态及投资建议，强调“两新一重”和“双碳”战略对行业的积极影响。

主要观点

• 建筑行业在2021年12月20日至24日期间整体表现不佳，申万建筑装饰指数周涨幅为-1.24%，弱于沪深300指数。
• 装修装饰与园林工程板块表现突出，如罗曼股份（+34.76%）、文科园林（+21.00%）等。
• 行业市盈率和市净率均有所下降，但部分龙头公司如中国建筑、中国铁建等估值优势显著。
• 2022年中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”，基建行业有望迎来增长契机。

关键信息

政策动态

1. 广东省新型城镇化规划（2021-2035年）：目标到2035年，常住人口城镇化率达到82%，城镇常住人口11000万人，落户限制全面取消。
2. 成渝地区双城经济圈多层次轨道交通规划：到2025年，轨道交通总规模达1万公里以上，铁路网规模达9000公里以上。
3. 数字交通“十四五”发展规划：推动智慧路网平台建设，公路施工及养护智能化。
4. 新型电力系统建设：新能源发电量突破1万亿千瓦时，同比增长32.97%。
5. “双碳”战略：建筑行业积极布局绿色建筑、BIPV、储能、碳汇等新领域。

市场表现

• 建筑装饰行业周涨幅-1.24%，排名下降至第19位。
• 本周涨幅前五公司包括罗曼股份、文科园林、风语筑、中粮工科、山水比德。
• 跌幅前五公司包括嘉寓股份、中铝国际、永福股份、镇海股份、森特股份。
• 行业市盈率（TTM）为9.60倍，市净率（MRQ）为0.94倍。

投资建议

1. “两新一重”基建龙头：推荐中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国中冶等央企及山东路桥、安徽建工等区域龙头。
2. 抽水蓄能受益公司：推荐中国电建、粤水电、安徽建工。
3. 装配式建筑：推荐华阳国际、精工钢构、东南网架。
4. 新型电力建设：推荐苏文电能、中昊科技、东南网架、精工钢构、启迪设计、中装建设、东珠生态。

重大订单与公告

• 隧道股份、交建股份、中工国际、东华科技等公司中标多项重大工程项目。
• 天域生态拟设立储能科技公司，中装建设与多家科技公司签署战略合作协议。
• 中材国际拟与中材叶片在巴西合资设立公司，开展技术合作。

风险提示

• 疫情控制不及预期
• 政策实施不及预期
• 经济下行风险
• PPP推进不及预期
• 固定资产投资下滑
• 地方财政增长缓慢

配置主线建议

• 关注“两新一重”基建龙头，受益于政策支持和行业集中度提升。
• 投资“建筑+”新业务板块，如绿色建筑、BIPV、储能、碳汇等，以提升估值空间。
• 聚焦具备技术优势和市场前景的公司，如地铁设计、天铁股份等。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师声明与免责条款

• 报告由苏多永分析师撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于合法合规信息来源，研究方法专业审慎，观点独立公正。
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