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鸡蛋期货日报总结（20260721）

核心内容概览

本报告为鸡蛋期货日报，由分析师游镇齐撰写，提供当日及未来趋势分析，内容涵盖行情回顾、当日逻辑、基本面分析、重要事件解读以及风险提示。

一、行情分析

• 主力合约JD2609今日低开低走，最终收报 4153元/500千克，较昨日结算价 4257元/500千克下跌 104元，跌幅 2.44%。
• 成交量为 73.95万手，持仓量为 27.07万手，日减仓 16518手。
• 今日各合约普遍下跌，整体呈现 Back结构，但主力09合约跌幅大于远月，表明市场对旺季定价预期正在修正。
• 期权市场情绪转向偏空，看跌期权隐含波动率显著抬升，看涨期权权利金大幅缩水，多头仓位面临较大亏损压力。

二、次日展望

• 预计次日鸡蛋期货主力合约将维持震荡偏弱走势。
• 技术面显示，期价跌破重要支撑位，短期空头动能尚未完全释放，存在继续下探的可能。

三、宏观预期

• 行业高利润刺激补栏积极性，2026年3-6月鸡苗补栏量整体较好。
• 这些鸡苗将在7-10月陆续开产，产能逐步释放，供需格局将由紧平衡转向宽松。
• 8月后，暑期旺季传统上涨预期仍存，叠加中秋国庆双节备货需求，蛋价或有季节性脉冲可能。

四、当日逻辑

1. 核心逻辑

• 3-5月补栏鸡苗正进入产蛋高峰，新开产量明显大于淘汰量，小码蛋增加。
• 红粉与大码错配问题缓解，养殖端惜淘延淘，导致在产蛋鸡存栏中老龄鸡占比提升。
• 出栏日龄持续增长至 527天，延淘增加远期供给压力，预计7月在产存栏环比回升至 12.74-12.77亿只。

2. 重要逻辑

• 今日生产环节和流通环节出现小幅累库，终端拿货收缩，导致产区货源积压。
• 流通端按需采购维持低库存，整体仍处于紧平衡格局，尚未根本改变。

3. 宏观逻辑

• 饲料成本整体窄幅波动，蛋鸡养殖完全成本约为 7.0-7.2元/公斤。
• 当前鸡蛋周度平均盈利约 3.4元/公斤，养殖利润较好，支撑补栏积极性，但制约淘汰意愿。

五、基本面分析

供应端

• 2026年6月全国在产蛋鸡存栏量约为 12.73亿只，环比减少0.17亿只，跌幅 1.32%，同比增加0.24%。

库存状况

• 生产环节库存可用天数为 0.58天。
• 流通环节库存可用天数为 0.82天。

六、重要事件解读

• 今日无与鸡蛋相关的事件驱动，市场波动主要由资金流动引起。

七、风险提示

• 极端天气风险：可能影响蛋鸡养殖及鸡蛋供应。
• 延淘超预期风险：延淘可能进一步增加远期供给压力。
• 需求不及预期风险：终端需求若不及预期，可能抑制价格走势。
• 新开产增量超预期风险：若新开产增加超预期，可能加速供需格局转变。

八、免责声明

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