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转债市场日度跟踪总结（20260721）

核心内容概述

本报告为华创证券固收团队对2026年7月21日可转债市场的日度跟踪分析，主要涵盖市场整体表现、行业轮动、资金流动、估值变化等多个维度，旨在为专业投资者提供市场动态参考。

市场概况

• 市场趋势：今日可转债市场整体呈现上涨趋势，市场情绪升温，成交额环比增长。
• 指数表现：
  • 中证转债指数环比上涨1.39%
  • 上证综指上涨1.79%
  • 深证成指上涨4.81%
  • 创业板指大幅上涨7.05%
  • 上证50指数上涨2.09%
  • 中证1000指数上涨4.23%
• 市场风格：中盘成长板块表现相对占优，涨幅最高达6.90%；大盘成长也上涨5.09%，而大盘价值下跌1.18%。
• 资金表现：
  • 可转债市场成交额为779.95亿元，环比增长22.61%
  • 沪深两市主力净流入137.41亿元
  • 万得全A总成交额为29742.02亿元，环比增长9.42%

转债价格与估值

• 收盘价：
  • 整体转债收盘价加权平均值为133.28元，环比上升0.57%
  • 偏股型转债收盘价为279.25元，环比下降1.02%
  • 偏债型转债收盘价为123.73元，环比上升1.16%
  • 平衡型转债收盘价为127.35元，环比下降0.46%
• 价格分布：
  • 收盘价在130元以上的高价券占比56.59%，较昨日上升1.46个百分点
  • 收盘价在110-120元之间的券占比9.00%，较昨日下降1.89个百分点
  • 收盘价在100元以下的券仅2只
• 价格中位数：130.22元，环比下降0.05%
• 估值变化：
  • 百元平价拟合转股溢价率为43.34%，环比上升0.84个百分点
  • 整体加权平价为88.17元，环比下降0.12%
  • 转债估值修复指数为-12.06%，环比下降8.70个百分点

行业表现

• 正股行业涨幅前三位：电子（+9.94%）、通信（+8.12%）、机械设备（+5.33%）
• 正股行业跌幅前三位：石油石化（-2.43%）、煤炭（-2.25%）、银行（-2.20%）
• 转债行业涨幅前三位：国防军工（+10.31%）、非银金融（+8.78%）、有色金属（+7.33%）
• 转债行业跌幅前三位：汽车（-15.63%）、基础化工（-4.00%）、家用电器（-1.60%）

分类指标表现

• 收盘价：
  • 大周期：+1.50%
  • 制造：-1.94%
  • 科技：+4.81%
  • 大消费：+0.09%
  • 大金融：+4.22%
• 转股溢价率：
  • 大周期：+1.80%
  • 制造：+3.30%
  • 科技：-1.40%
  • 大消费：+5.70%
  • 大金融：+0.37%
• 转换价值：
  • 大周期：+1.36%
  • 制造：-2.60%
  • 科技：+6.55%
  • 大消费：-1.97%
  • 大金融：+8.58%
• 纯债溢价率：
  • 大周期：+1.90%
  • 制造：-2.60%
  • 科技：+7.30%
  • 大消费：-0.02%
  • 大金融：+5.20%

转债市场动态

• 上涨转债占比：75.50%
• 下跌转债占比：24.50%
• 破底券占比：2.26%，环比上升0.01个百分点
• ETF份额变化：
  • 博时可转债ETF份额为46.82亿份，净增加1.268亿份
  • 海富通可转债ETF份额为10.05亿份，净增加0.153亿份

风险提示

• 正股波动较大
• 转债估值压缩
• 经济复苏不及预期
• 外围市场波动

总结

今日可转债市场整体上涨，市场风格偏向中盘成长，资金情绪明显升温。估值方面，整体溢价率上升，高价券占比增加。行业轮动明显，电子、通信、机械设备等正股表现强劲，带动转债市场上涨；而汽车、基础化工、家用电器等行业正股及转债表现疲软。市场情绪和资金流向对转债价格和溢价率产生重要影响，投资者需关注市场波动及估值变化带来的风险。