20240304-正信期货-鸡蛋月报_饲料端支撑_鸡蛋低位反弹_14页_852kb

鸡蛋月报202403要览

主要观点

• 2月鸡蛋价格低位反弹，饲料端止跌企稳提供支撑，但供需格局未现根本性改善。
• 供应宽松：1月蛋鸡存栏量仍为近年同期高位，2月新增存栏，维持供大于求压力。
• 需求疲软：春节后消费处于淡季，下游补库结束，终端销量低迷。
• 短期策略：预计中长期需关注基本面矛盾，建议逢高沽空。

行情概述

• 鸡蛋2405合约：截至2月29日收于3524元/500kg，月内涨幅349%，呈现低位反弹走势。
• 现货市场弱稳运行，主产区与主销区均价较上月降幅均超过14%。

供需分析

• 鸡蛋供应：存栏量保持高位，产量持续宽松，2月新增存栏621万羽，支撑供应压力。
• 鸡蛋需求：春节消费旺季表现乏力，下游补库结束，库存逐步去化，但仍处阶段性淡季。
• 汰鸡市场：年前出淘速度加快，预计2月毛鸡供应量偏少，短期需求或略有提振。

价差跟踪

• 鸡蛋近月合约（2403/2405）基差走扩，显示市场预期中长期偏弱。

后续关注

• 生猪价格波动对饲料成本的传导
• 饲料端政策对豆粕等原料价格的影响
• 居民消费习惯变化，关注节后消费恢复节奏

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