鸡蛋月报：饲料端支撑，鸡蛋低位反弹-20240304-正信期货-14页_855kb

鸡蛋月报202403正信期货研究院总结

主要观点

本月鸡蛋价格低位反弹。尽管2月新开产蛋鸡仍多于淘鸡，导致在产蛋鸡存栏略增，鸡蛋供应宽松，加之下游补库结束及季节性消费淡季影响，供需格局偏弱。但饲料端止跌企稳提供支撑，推动盘面震荡走升。短期虽有支撑，中长期供强需弱的基本面未变，建议逢高沽空。

行情回顾

• 鸡蛋2405合约：截至2月29日收于3524元/500kg，较开盘上涨119点，月涨幅349%。
• 市场呈现弱势运行，主产区和主销区均价较上月下跌明显。

基本面分析

蛋鸡供给

1. 蛋鸡存栏：1月存栏1171亿只，处于近年同期高位，供应压力持续。
2. 新增存栏：2月新增蛋鸡621万羽且仍在增长，叠加前期存栏增加，未来供应偏多预期不变。
3. 淘鸡情况：年前淘鸡出栏加速，待淘比例下降，预计2月淘鸡量较少。

鸡蛋需求

1. 销量：春节期间低迷，节前节后正常，后续存在季节性去库可能。
2. 库存：临近春节去库明显，生产环节累库较多，节后去库顺。

现货价格

• 2月主产区均价3.54元/斤，较上月跌0.56元；主销区均价3.54元/斤，跌0.59元/斤。

价差跟踪

鸡蛋3-5价差小幅变化，期现基差表现需关注。

策略建议

短期受益于饲料端支撑，盘面或震荡趋强。但中长期基本面仍处于供过于求通道，存在下行风险，建议逢高沽空。

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