20230702-华泰期货-贵金属半年报_避锋芒_待良机_18页_2mb

报告摘要

利率方面：欧美央行近期表态鹰派，可能对贵金属价格形成压制。但10年与2年期美债收益率倒挂程度达106个基点，若美联储继续加息，可能引发流动性风险。
通胀方面：美国通胀控制相对有效，但原油价格企稳和就业市场向好使长期走低可能性降低；欧元区、英国通胀控制较弱。
汇率方面：市场关注央行货币政策差异，美元短期难持续走强，但加息时点前后可能阶段性走强。
市场风险定价：Libor-OIS利差逐步上升，需警惕流动性风险。债务上限问题已解决，但新发债券可能加剧流动性风险。
投资需求：2023年第一季度全球央行黄金购买量达28839吨，连续10个季度净购买，预计未来12个月继续净购。
操作建议：7-8月持中性态度；第四季度货币政策转向宽松预期可能成为黄金配置良机，价格或上攻至485元/克。
策略：黄金谨慎偏多，白银逢低做多金银比价；套利建议逢低做多金银比价、做多日历价差。
风险：美元走高、美债收益率持续加息、流动性风险（关注Libor-OIS利差）加剧。
免责声明：报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载