20230821-国海证券-食品饮料行业周报_业绩密集期和中秋旺季渐进_继续坚定看好白酒板块_17页_1mb

报告分析总结

行业评级与投资策略

1. 食品饮料行业评级：推荐（维持）

   • 白酒板块：整体稳健向好趋势不变，维持“推荐”评级。
     • 短期推荐：贵州茅台、口子窖、今世缘。
     • 长期推荐：茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份等区域次高端龙头。
   • 大众品板块：情绪最悲观时点已过，估值回落使得龙头企业投资价值凸显。
     • 推荐公司：百润股份、伊利股份、元祖股份、天润乳业、甘源食品、安井食品、洽洽食品等。

2. 投资要点

   • 白酒板块：受市场悲观情绪和外资流出影响，短期回调；行业基本面边际向好，终端动销改善、批价稳定，看好中秋旺季需求及礼赠消费复苏。
   • 大众品板块：消费复苏分化明显，零食量贩、软饮品类表现强劲；中秋国庆连休利好礼赠及餐饮需求关联标的。

风险提示

1. 疫情影响餐饮渠道恢复；
2. 宏观经济波动导致消费升级阻力；
3. 行业政策变化加剧竞争；
4. 原材料价格大幅上涨；
5. 重点关注公司业绩不及预期；
6. 食品安全事件等。