20221106-东证期货-生猪市场周度报告_腌腊旺月开启_肉猪比价向上修复_19页_1mb

生猪市场周度报告总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现止跌反弹态势，期货与现货价格均有所回升。随着腌腊旺月的开启，市场对肥猪的需求增加，推动肉猪比价向上修复。然而，养殖盈利收窄、终端消费疲软以及补栏意愿改善有限，整体市场仍处于震荡调整阶段。

主要观点

1. 期货市场表现

• 生猪主力合约LH2301周内止跌反弹，收盘价为22,200元/吨，周环比微涨1.3%。
• 主力合约与河南现货基差收窄至3,950元/吨，较前值4,640元/吨有所修复。
• 1-3月差小幅走强，3-5月差震荡，市场对远期合约的预期偏谨慎。

2. 现货市场动态

养殖盈利

• 国内外三元交易价格周环比下跌3.24%，周均价为26.14元/公斤。
• 自繁自养头均盈利为1,375.66元，周环比减少100.13元/头。
• 外购仔猪育肥头均盈利为1,259.93元，周环比减少131.44元/头。
• 猪粮比价为9.66（截至2022.10.26），较前值微升0.08。

供给端

• 周度出栏均重为129.69公斤，周环比上涨0.20%，其中150公斤以上出栏占比8.84%。
• 交易均重为126.69公斤，周环比上涨0.70%。
• 仔猪和母猪价格分化：7kg仔猪均价上涨11.55元/头，50kg二元母猪价格下跌1.72元/头。

需求端

• 市场投机性二次育肥需求收敛。
• 腌腊旺季启动，但因肉价偏高，屠企订单减少，周内开工率小幅下降。
• 日均屠宰量周环比下降1.55%（卓创）和2.09%（涌益）。

关键信息汇总

市场展望与投资建议

• 腌腊旺月开启，肉猪比价向上修复，现价存在企稳可能。
• 合约空头追空动力平平，主力合约或跟随现价止跌反弹。
• 建议前期空单持有者把握止盈离场时机，未入场者仍不建议在当前贴水情况下追空。

风险提示

• 投机性二次育肥及压栏行为可能影响市场供需。
• 政府放储政策可能对价格形成压力。
• 新冠疫情影响下，物流与人口流通受限，可能对市场造成冲击。
• 合约流动性不足，可能影响交易策略执行。

10月重点数据跟踪

• 能繁母猪存栏月度环比增加1.7%，其中中等规模以上企业增加1.99%，散户补栏积极性较高。
• 猪饲料销量环比增长1.3%。
• 供给端：10月样本企业出栏完成度较好，11月计划出栏环比增加5.16%。
• 需求端：日均宰杀量环比增长0.19%，月度累计增长3.52%。
• 部分地区因疫情停工，但整体影响有限。

猪肉终端消费情况

• 前三季度猪肉产量同比增长5.9%，达4,150万吨。
• 前三季度猪肉进口量同比下降61.2%，进口替代压力减弱。
• 22个省市猪肉-生猪比价为1.35，环比走强。
• 集贸市场猪肉日均交易量占比略有下降，反映消费疲软。

图表与数据来源说明

• 主力合约基差走势、合约月间价差走势、能繁母猪存栏历史变动对比等图表均来自相关机构。
• 数据来源包括卓创资讯、涌益咨询、统计局、发改委等。

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