20230801-紫金天风-铁矿周报_发运偏高水平_行情围绕限产展开_61页_6mb

李文涛和研究团队分析铁矿石和钢材市场主要矛盾为限产。供应端：发运水平探底后恢复至同比偏强，国内矿山产出受天气和事故影响，但影响有限，环比小幅波动。需求端：铁水产量因环保限产下滑，但可能小幅回升，焦点地区如唐山限产后复产对冲部分下降，整体需求呈现淡季特征，成材如螺纹和热卷需求偏弱，社库和库消比显示库存去库后或转累库。库存端：7月港口和钢厂库存去库约237万吨，部分由压港因素影响，8月预计累库100-200万吨，矿石库存结构如澳巴占比稳定。整体判断：周度市场震荡，月度偏弱，因累库压力和限产不确定性，策略建议逢高放空01合约，同时9-1价差套利考虑限产时间节点。短期现货成交较好，高位价格受限产打压，利润端如钢厂盈利率尚可，但长期风险增加，限产加速可能引发亏损。数据来源包括Reuters、紫金天风期货等。

关键词：供应恢复、铁水限产、库存累积、市场震荡、逢高空头策略、限产风险。