20230813-德邦证券-食品饮料行业周报_需求向上趋势不改_看好板块持续复苏_16页_2mb

食品饮料行业分析总结

报告概述

本报告为食品饮料行业周报，发布日期为2023年8月13日。分析师熊鹏维持行业评级为优于大市，重点分析了白酒、啤酒、软饮料等子行业。主要内容包括市场表现、投资要点、子行业分析、投资建议和风险提示。

投资要点

• 白酒：向上趋势不改，酒企提前布局中秋国庆旺季，预计政策驱动行情有利，推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液等龙头。
• 啤酒：消费回暖，量价齐升趋势延续，成本压力缓解，推荐青岛啤酒、华润啤酒，关注高端化进程。
• 软饮料：消费场景恢复刺激需求，包材价格下降释放业绩弹性，推荐东鹏饮料、农夫山泉。
• 调味品：复苏趋势明显，低基数红利释放，推荐千禾味业、中炬高新。
• 乳制品：需求回暖叠加高端化，推荐伊利股份、妙可蓝多。
• 速冻食品：B端需求修复加速，推荐安井食品。
• 冷冻烘焙：渗透率提升，推荐立高食品。
• 休闲食品：零食量贩新业态带来红利，推荐盐津铺子、甘源食品。
• 卤制品：业绩高增，推荐绝味食品。
• 食品添加剂：需求回暖，推荐百龙创园、晨光生物。

各子行业表现

• 白酒：本周下跌348%，市场分歧存在，但政策改善预期强，酒企促销积极。
• 啤酒：产量增长64%，消费升级延长旺季，建议关注高端化和成本因素。
• 软饮料：需求受场景恢复推动，包材价格拐点可能缓解压力。
• 其他子行业如调味品、乳制品等均呈现复苏迹象。

投资建议

• 白酒：配置龙头如贵州茅台、泸州老窖，弹性品种如古井贡酒。
• 啤酒：推荐青岛啤酒、华润啤酒，关注重庆啤酒。
• 其他：调味品、乳制品、速冻食品等板块建议根据具体公司选择。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 食品安全问题。
• 市场竞争加剧。
• 提价不及预期。