20220223-华泰期货-黑色商品日报_政策监管持续扰动_钢材成交大幅下降_9页

钢材、铁矿、双焦及动力煤市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2022年2月23日钢材、铁矿、双焦（焦炭和焦煤）以及动力煤等黑色系大宗商品的市场情况，涵盖了价格走势、库存变化、成本结构、供需关系、政策影响及市场策略等多个方面。整体来看，钢材和铁矿市场受政策监管影响较大，呈现震荡走势；双焦市场则因需求提升和成本支撑表现偏强；动力煤市场因供需博弈加剧，价格波动剧烈；玻璃和纯碱市场则以震荡为主，短期需求待验证。

主要观点与关键信息

钢材市场

• 价格走势：螺纹钢和热卷期货价格下跌，螺纹钢2205合约收于4734元/吨，热卷2205合约收于4850元/吨，跌幅分别为2.29%和2.20%。
• 现货价格：螺纹钢现货价格下跌20元/吨，热卷现货价格下跌70元/吨。
• 库存情况：钢材库存量较上一旬增长23.18%，处于绝对低位，远强于季节性。
• 成本支撑：长流程成本维持在4550元/吨以上，短流程成本在4900元/吨以上，成本支撑较强。
• 市场预期：节后各地复工复产，有望形成旺季消费预期；但政策监管持续扰动市场。
• 策略建议：钢材市场整体呈震荡偏强走势。

铁矿市场

• 价格走势：铁矿石期货震荡下跌，主力合约2205收于684.5元/吨，跌幅22.5元/吨。
• 现货价格：港口现货价格偏弱运行，曹妃甸PB粉价格为865元/吨，天津、日照超特粉价格为520-530元/吨。
• 成交情况：全国主港铁矿石累计成交72万吨，环比下降28.8%。
• 库存压力：受钢材限产影响，铁矿石库存压力在矿端累积，但冬奥会结束后，限产放松，消费可能回暖。
• 策略建议：铁矿石短期呈震荡偏弱走势，需关注政策导向。
• 风险点：政策干预、奥运停限产、宏观经济政策落地、炉料价格变动。

双焦市场

• 焦炭市场：国内焦炭市场稳中偏强，山东焦炭价格上调200元/吨，钢厂对焦炭需求增加。
• 焦煤市场：焦煤市场稳中偏强，长治、吕梁等地主焦煤价格上涨100-200元/吨，进口煤价格低位。
• 策略建议：焦炭和焦煤均看涨，关注双焦价格走势及外围市场影响。
• 风险点：钢厂限产与复产情况、动力煤管控政策、煤炭进出口政策。

动力煤市场

• 价格走势：动力煤期货主力合约2205收盘于810元/吨，跌幅1.51%。
• 供需情况：全国产量回到1200万吨高峰，港口去库，需求释放，但库存压力仍存。
• 库存数据：环渤海四港煤炭库存为1069万吨，较上周略有下降。
• 策略建议：短期基本面供需两旺，市场博弈加剧，建议中性观望。
• 风险点：政策压制、资金情绪、港口累库、安检放松、外煤进口超预期。

玻璃与纯碱市场

• 玻璃市场：昨日盘面冲高回落，尾盘受动力煤大跌影响跳水，玻璃2205合约收盘价为2005元/吨，环比下跌48元/吨。
• 现货情况：玻璃现货市场维稳运行，部分加工厂适量拿货。
• 需求预期：下游需求有待验证，短期内价格震荡运行，长期则受益于房地产和光伏行业复苏。
• 纯碱市场：纯碱现货价格稳中偏强，全国平均价为2450元/吨，跌幅1.99%。
• 供需分析：纯碱供应增加，但需求偏弱，贸易商心态谨慎。
• 策略建议：玻璃和纯碱市场均震荡偏强，建议关注长期趋势。
• 风险点：房地产竣工数据、光伏玻璃产能提升、玻璃生产线检修、纯碱企业利润、贸易商套利需求。

数据与图表分析

• 钢材成交数据：全国建材日均成交9.5万吨，较前一日下降。
• 库存与成本：钢材库存上升，长流程成本维持高位，短流程成本受废钢价格影响。
• 基差数据：螺纹钢和热卷期货合约与现货基差显示市场对现货价格支撑较强。
• 铁矿成交：主港铁矿石日成交72万吨，环比下降明显。
• 焦炭与焦煤价格：焦炭和焦煤价格均有上涨，但基差显示期货对现货支撑有限。
• 动力煤价格：动力煤期货价格震荡，港口库存去化，需求回升。
• 玻璃与纯碱价格：玻璃价格震荡偏弱，纯碱价格稳中偏强。

投资者建议

• 钢材：震荡偏强，关注政策变化及消费预期。
• 铁矿：短期震荡偏弱，政策风险较高。
• 双焦：焦炭和焦煤均看涨，关注供需变化。
• 动力煤：中性观望，关注政策和市场供需变化。
• 玻璃与纯碱：震荡偏强，关注长期需求复苏情况。

关键数据汇总

风险提示

• 政策风险：政策监管、两会和残奥会限产、宏观经济政策。
• 市场风险：资金情绪、供需变化、突发安全事故、外煤进口。
• 行业风险：钢厂复产情况、房地产竣工数据、光伏行业政策支持。

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 富宝资讯
• 隆众
• 华泰期货研究院