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格林大华期货螺纹早报总结（2021年10月11日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的螺纹钢期货早报，主要分析了2021年10月11日前后螺纹钢市场的走势及影响因素，涵盖政策、供需、成本、风险等多个方面。

主要观点

• 政策导向：国务院常务会议强调纠正“一刀切”停产限产或“运动式”减碳行为，反对不作为与乱作为，表明政策层面对行业稳定运行的重视。
• 供应端：假期部分钢厂复产，但整体供应仍偏紧张。9-12月粗钢产量将延续下滑趋势，以完成年度压减任务。
• 需求端：房地产行业调控政策持续收紧，预计钢材需求将有所回落。同时，限电政策对水泥及混凝土生产造成影响，可能进一步抑制下游用钢需求。
• 专项债支撑：9月新增专项债发行规模创新高，预计在11月底前完成发行，有利于四季度基础设施建设投资，对螺纹钢需求形成支撑。
• 市场操作建议：建议投资者采取偏多思路，关注市场上涨机会。

关键信息

利多因素

• 建材成交活跃：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交21.13万吨，显示市场交易热度。
• 专项债发行：9月新增专项债发行规模预计超过5200亿元，是年度最高，且不再为12月预留额度，将有效支撑四季度基建投资。
• 环保限产：多地实施能耗“双控”政策，行业供应量整体偏低，有利于钢价维持高位。

利空因素

• 限电影响：限电导致水泥企业停产，进而影响混凝土产量，工程项目成本上升，可能抑制钢材需求。
• 房地产调控：房地产行业政策持续收紧，后期钢材需求可能进一步下降。

风险因素

• 需求变化：房地产行业政策影响及下游企业减产可能对需求造成压力。
• 环保限产：政策执行力度可能影响供应稳定性。
• 成本变化：能源价格波动及限电政策可能导致生产成本上升，影响利润空间。

总结

综合来看，螺纹钢市场在政策支持与环保限产的双重影响下，短期内供应偏紧，专项债发行支撑基建需求，对钢价形成利好。然而，房地产调控政策持续收紧及限电对下游产业的影响，可能带来需求回落的压力。因此，市场走势将取决于供需博弈及政策执行力度。投资者可关注政策导向与需求变化，适时采取偏多策略。

研究员：韩静
联系电话：010-56711831
从业资格：F0272020
投资咨询：Z0011863

免责声明：本报告基于公开资料整理，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。