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宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货的短期及中期走势进行了分析，结合当前市场基本面与政策环境，认为螺纹钢价格在短期内和中期均呈现看多趋势，且操作上建议维持偏多思路。

主要观点分析

有利因素

• 供应端支撑：在能耗双控政策影响减弱的背景下，钢厂逐步复产，周产量环比上升16.89万吨，但绝对值仍处于历史低位，同比下降26.5%，表明整体供应仍偏紧，对钢价形成支撑。
• 库存相对低位：假期期间螺纹钢库存有所增加，但增幅低于往年同期，库存仍处于相对低位，显示市场供需关系偏紧。
• 节后需求回暖：节后高频成交表现良好，显示下游需求有回暖迹象，"银十"旺季需求预期较强，值得关注。

不利因素

• 地产数据下滑：房地产行业数据持续走弱，对螺纹钢的需求存在抑制作用。
• 高价抑制需求：当前钢价偏高可能抑制部分下游采购意愿，需密切关注下游接受度。
• 政策影响：大宗商品保供稳价政策未发生改变，可能对价格形成压制。

关键信息提炼

市场基本面

• 节假日期间，螺纹钢供应有所增加，但绝对值仍处于低位，表明低供应格局未变。
• 库存虽有累积，但增幅有限，库存仍维持在相对低位。
• 节后需求表现良好，表明市场存在一定的旺季预期。

政策环境

• 能耗双控政策对钢厂限产影响有所减弱，但限产政策仍对供应产生一定扰动。
• 大宗商品保供稳价政策持续，对价格形成一定压制。

操作建议

• 螺纹2201：短期、中期及日内均建议看多。
• 策略参考：逢低做多，下方支撑位为5700点。
• 核心逻辑：下游需求边际改善，钢价震荡偏强运行。

结构分析

时间解释

• 短期：指一周以内的走势。
• 中期：指两周至一个月的走势。

免责条款说明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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