20210705-东海证券-建筑装饰行业周报_8页_761kb

建筑装饰行业周报总结（2021.06.28-2021.07.02）

核心内容概述

本周建筑装饰板块整体下跌2.33%，跑赢沪深300指数0.70个百分点。板块在28个行业中涨幅排名第14名。尽管部分子板块如专业工程和装修装饰出现较大跌幅，但整体表现优于市场。建筑装饰板块当前PE（TTM）为8.21倍，处于A股各板块倒数第三，反映出行业低估值现状。我们认为，当前低估值与行业集中度提升的趋势不匹配，存在估值修复的潜力。

主要观点

• 行业景气度维持高位：6月建筑业PMI为60.1%，环比持平，同比提升0.3个百分点，显示行业仍保持较高景气度。新订单和业务活动预期PMI分别为51.2%和63.2%，虽然环比回落，但与疫情恢复期的高基数有关，实际景气度可能仍处于高位。

• 三季度景气度有望提升：随着天气和节假日影响减弱，以及大宗商品价格企稳，预计三季度建筑业景气度将保持较高水平。

• 中报披露期临近，关注业绩增长潜力：截至7月2日，板块内仅鸿路钢构披露中报预告。建议关注业绩增长显著、订单增量明显的细分板块，如地方基建龙头、装配式建筑龙头、钢结构龙头和化学工程龙头。

• 板块估值偏低：建筑装饰板块整体PE（TTM）为8.21倍，子板块中房屋建设为5.28倍，基础建设为6.35倍，显示出一定的估值优势和投资机会。

关键信息

二级市场表现

• 建筑装饰板块周跌幅为-2.33%，跑赢沪深300指数。
• 子板块表现差异较大，其中园林工程下跌-1.34%，专业工程下跌-4.23%，房屋建设下跌-3.72%，基础建设下跌-0.58%，装修装饰下跌-2.09%。

个股表现

• 涨幅前五：创兴资源（+21.88%）、祥龙电业（+19.27%）、启迪设计（+16.77%）、永福股份（+16.76%）、东易日盛（+14.54%）。
• 跌幅前五：延华智能（-12.31%）、广田集团（-10.32%）、航天工程（-8.80%）、中钢国际（-8.76%）、ST花王（-7.89%）。

上市公司公告

• 鸿路钢构：预计2021年半年度净利润增长120%-170%，主要受益于营业收入增长。
• 西藏天路：获准发行不超过15亿元公司债。
• 宏润建设：中标上海市轨道交通市域线崇明线一期工程，中标价4.24亿元。
• 天域生态：非公开发行4835万股，募集资金约4.02亿元。
• 中衡设计：回购股份194.0248万股，总金额约1798万元。
• 成都路桥：股东减持股份1.09%。
• 名家汇：出售浙江永麒照明工程有限公司55%股权。
• 维业股份：中标1.15亿元工程项目。
• 岭南股份：中标4.61亿元市政改造项目。
• 重庆建工：拟收购建材物流公司17.88%股权。
• 美丽生态：中标2.9亿元高速公路建设项目。
• 中国交建：出资12.13亿元参与贵阳市人民大道城市更新项目。
• 龙建股份：中标47亿元PPP项目。
• 启迪设计：股东计划减持不超过0.1493%的股份。
• 腾达建设：中标9491.21万元项目。

风险提示

• 疫情超预期：可能影响项目进度和市场需求。
• 政策力度不及预期：可能抑制行业增长。
• 项目资金落实不到位：可能影响企业现金流和项目推进。

行业评级与投资建议

• 行业评级：标配（40）。
• 建议关注：业绩增长显著、订单增量明显的细分板块，如地方基建、装配式建筑、钢结构和化学工程等。

附注说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断。

资料来源：各公司公告，东海证券研究所