20180907-致富证券-美团点评-W-03690.HK-新股速递_美团点评-W_2页_679kb

报告摘要

美團點評-W 是中國領先的生活服務電子商務平台，主要業務覆蓋餐飲外賣及到店餐飲服務。根據艾瑞報告，美團點評在2017年為全球最大的餐飲外賣服務提供商，同時也是中國最大的到店餐飲服務平台。該股於2018年9月20日正式上市，發售價範圍為60至72港元，每手入場費為7,272.55港元。

集資所得款項將按以下比例使用：

美團點評集團是中國生活服務電子商務領域的領導者，2017年為全國超過2,800個市縣的3.1億交易用戶和440萬活躍商家提供服務，完成交易筆數超過58億，交易金額達3,570億元人民幣。

根據艾瑞報告，中國消費者對線上訂購食物的偏好不斷增加，預計2017年至2023年間，餐飲外賣行業的複合年增長率將達31.0%，遠高於同期非餐飲食品消費的8.0%及整體餐飲消費的8.8%。

根據招股文件，假設全球發售於2018年4月30日完成，發行54.91億股後，每股有形資產淨值為10.7港元至11.6萬港元（按1.00港元兌0.8753元人民幣換算）。此報告於2018年07月09日發佈，推薦度為最高（五顆星）。

項目	2016年	2017年	變動(%)
持續經營業務收入	12,988,077	33,927,987	161.22%
銷售成本	(7,046,841)	(21,708,483)	208.06%
毛利	5,941,236	12,219,504	105.67%
營運開支	(12,426,411)	(16,726,730)	34.6%
投資變動及其他收益凈額	229,762	681,134	196.45%
營業虧損	(6,255,413)	(3,826,092)	-38.84%
財務淨收入	(34,300)	41,671	--
優先股之公允價值變動	(4,313,365)	(15,138,824)	250.97%
投資之(虧損)／收益	(28,018)	(10,418)	-62.82%
所得稅抵免/(開支)	(267,903)	(54,218)	-79.76%
持續經營業務年内虧損	(10,898,999)	(18,987,881)	74.22%