20250309-华龙证券-低空经济双周报02_两会提出推动低空安全健康发展_顺丰订购百架无人运输机_9页_342kb

低空经济双周报 02 总结

核心内容

2025年两会政府工作报告再次提出“低空经济”作为新兴产业的重点发展方向，强调推动新技术、新产品、新场景的大规模应用示范行动，促进低空经济安全健康发展。低空经济正从“发展探索”阶段迈向“试点运营”阶段，30余个省份密集出台专项政策，加速基础设施建设。顺丰集团与翔飞航空科技合作，订购100架ES1000大型无人运输机，标志着低空经济在物流领域的商业化进程取得重要进展。

主要观点

• 政策支持：2025年两会明确提出支持低空经济发展，强调基础设施建设和应用场景拓展。此外，民用航空法修订草案对通用航空和低空经济的基础设施网络、市场培育、空域利用等方面作出明确规定。
• 技术进展：eVTOL（电动垂直起降飞行器）和无人机是低空经济发展的三大物理载体。eVTOL在时间效率上具有显著优势，平均耗时为地面交通的1/5，且单价有望降至每人6元/公里。飞行汽车Model A成功试飞，预计2025年第四季度交付，进一步推动低空交通技术发展。
• 区域布局：郑州航空港区和贵阳贵安等地正积极布局低空经济，通过政策激励、项目签约等方式推动产业发展。郑州提出对无人机整机研发企业给予最高2000万元奖励，贵阳则集中签约106亿元低空经济相关项目。
• 市场表现：近两周低空经济指数上涨3.38%，明显优于同期万得全A（-0.16%）和沪深300（-0.87%）。涨幅前五的个股包括龙溪股份（+59.27%）、三德科技（+26.57%）、四川九洲（+21.02%）、航天电器（+17.22%）和新研股份（+17.01%）。
• 投资建议：维持低空经济行业“推荐”评级，建议关注制造端、基建端和运营端企业。制造端推荐宗申动力、万丰奥威、卧龙电驱、英搏尔、绿能慧充、中直股份；基建端推荐莱斯信息、华设集团、四川九洲、中科星图、新晨科技、深城交、苏交科；运营端推荐中信海直、西域旅游、祥源文旅。

关键信息

• 低空经济基础设施：安徽计划到2025年建设10个通用机场和150个临时起降场地，部分区域初步形成低空智联基础设施网。
• 应用场景：无人机目前主要应用于快递物流，未来有望拓展至航拍、电力巡航、森林消防、国土监测等民用领域；eVTOL在城市观光和个人出行方面具备广阔前景。
• 行业动态：亿航智能与江淮汽车、国先控股合作建设eVTOL制造基地；Model A试飞成功，预计2025年第四季度交付；顺丰与翔飞航空科技合作，推动无人运输机在物流领域的应用。
• 政策与法规：《中华人民共和国民用航空法（修订草案）》鼓励通用航空发展，明确空域划分应兼顾低空经济需求。
• 风险提示：包括政策变动、适航进度不及预期、技术进步不及预期、飞行器安全风险及个股业绩不及预期等。

表格：重点关注公司及盈利预测

数据来源

• Wind
• 华龙证券研究所

注释

• 新晨科技、卧龙电驱、中科星图、莱斯信息2024年EPS数据根据业绩快报或业绩预报估算得出。
• 其余标的盈利预测均来自Wind一致预期。