20221113-浙商证券-农林牧渔10月上市猪企销售数据点评_生猪出栏增长_均价上涨明显_6页_1mb

农林牧渔行业生猪板块总结（2022年11月13日）

核心内容

2022年10月，我国主要上市猪企生猪出栏量和销售均价均呈现显著增长，预示生猪养殖板块进入盈利阶段。报告指出，当前猪价仍有上涨空间，且板块盈利窗口期较长，建议投资者把握回调机会。

主要观点

• 出栏量增长：10月份主要上市猪企合计出栏生猪1052.38万头，环比增长6.00%，但同比下降8.40%。
• 出栏完成度分化：部分企业如京基智农已提前完成全年出栏目标，牧原股份完成度达89.3%，有望全年突破6000万头；唐人神和金新农完成度分别为81.6%和90.7%。
• 销售均价上涨：10月商品肥猪销售均价为26.33元/公斤，环比上涨13.29%，多数企业均价超过养殖成本线，预计实现全面盈利。
• 出栏体重变化：10月肥猪平均出栏体重为121.89公斤，环比增长4.04%，但低于行业平均水平（128.93公斤）。预计11、12月出栏体重将有所下降。
• 投资建议：当前猪价仍有上涨潜力，板块盈利窗口期较长，建议关注牧原股份、温氏股份、天康生物等企业，同时关注巨星农牧、唐人神、傲农生物等。

关键信息

出栏量与完成度

仔猪销售比例变化

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
• 投资建议： 推荐牧原股份、温氏股份、天康生物等企业，关注巨星农牧、唐人神、傲农生物。

风险提示

1. 生猪价格不及预期。
2. 生猪疫病大规模爆发。
3. 原材料价格大幅波动。

投资评级说明

• 买入： 相对于沪深300指数表现 +20% 以上；
• 增持： 相对于沪深300指数表现 +10% ~ +20%；
• 中性： 相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10% 之间波动；
• 减持： 相对于沪深300指数表现 -10% 以下。

法律声明

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