20160124-兴业证券-市场止跌企稳_价值因子集体沉沦_13页_578kb
报告摘要
市场分析报告总结
核心内容
本报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅撰写，研究助理胡顺泰、周靖明协助。报告分析了2016年1月24日一周的A股市场表现及各类因子的表现，并提出了相应的投资建议。
主要观点
- 市场走势：市场在震荡中小幅反弹，主要指数均上涨，但沪深300指数微跌。整体市场止跌企稳，但短期仍将延续宽幅震荡的走势。
- 风格配置建议：建议投资者采取均衡偏成长的配置策略，因为成长因子在震荡市中通常表现较好。
- 选股建议：重点关注业绩预增以及分析师评级上调的个股，因为业绩预告密集发布，情绪类因子表现不俗。
关键信息
市场指数表现
- 上证综指：上涨0.54%
- 沪深300指数：下跌0.17%
- 深证成指：上涨1.14%
- 中证500指数：上涨1.47%
- 中小板：上涨1.04%
- 创业板：上涨1.74%
行业表现
- 表现较好的行业：建筑、通信、计算机、机械、商贸零售
- 表现较差的行业：餐饮旅游、食品饮料、银行、钢铁、非银金融
- 计算机行业：年初至今跌幅达28.00%，为跌幅最大的行业
因子表现
- 价值因子：本周表现低迷，占据表现最差十个因子中的7个席位。
- 成长因子：整体回暖，占据表现最好十个因子中的2个席位。
- 流通市值对数（LnFloatCap）和非流动性指标（ILLIQ）：表现强势。
- 质量类因子：依旧表现出色，其中长期债务权益比因子（LTD2Equity_LR）和流动比率因子（CurrentRatio）排名前十。
- 情绪类因子：分析师综合评级因子和最近年度预测ROE3个月变化因子（ROEChange_FY0_3M）表现不俗，适逢公司业绩预告密集发布，业绩预增及分析师评级上调的个股值得关注。
市场数据
- 沪深两市成交额：日均约5200亿，相比上周进一步下降。
- 融资余额：截至1月22日，两市融资余额为9832亿元。
因子表现汇总
| 因子名称 | 排序方向 | 最近一周超额收益（Top） | 最近一周超额收益（Bottom） | 最近一周超额收益（Top-Bottom） | 最近一年超额收益（Top） | 最近一年超额收益（Bottom） | 最近一年超额收益（Top-Bottom） | 年化超额收益（Top） | 年化超额收益（Bottom） | 年化超额收益（Top-Bottom） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DividendYield FY0 | 降序 | -0.61% | 0.30% | -0.90% | -18.41% | -1.44% | -20.72% | 2.98% | -7.59% | 9.43% |
| DividendYield FY1 | 降序 | -0.44% | 0.57% | -1.01% | -14.90% | 2.10% | -19.52% | 5.26% | -9.32% | 14.05% |
| Price2EPS Lyr | 升序 | -0.17% | -0.06% | -0.11% | -3.56% | 8.92% | -12.39% | 0.06% | -11.15% | 9.73% |
| EP Lyr | 降序 | -1.49% | -0.04% | -1.45% | -28.46% | 6.78% | -34.50% | -3.40% | -1.15% | -3.63% |
| EP TTM | 降序 | -1.40% | -0.07% | -1.33% | -26.35% | 2.79% | -29.80% | -2.42% | -1.42% | -2.50% |
| EP Fwd12M | 降序 | -1.86% | -0.39% | -1.48% | -17.42% | -13.94% | -6.25% | 2.91% | -10.78% | 14.08% |
| EP FY0 | 降序 | -1.89% | -0.07% | -1.81% | -20.39% | -13.22% | -10.77% | 0.54% | -7.46% | 7.45% |
| EP FY1 | 降序 | -1.92% | -0.03% | -1.88% | -13.92% | -18.82% | 3.48% | 3.01% | -11.91% | 15.62% |
| SP TTM | 降序 | -0.51% | -0.51% | 0.00% | -14.77% | 2.85% | -18.94% | 1.61% | -4.48% | 5.54% |
| CashFlowYield Lyr | 降序 | -0.57% | -0.44% | -0.13% | -23.72% | -1.34% | -23.11% | -0.28% | 1.32% | -1.89% |
| CashFlowYield FY0 | 降序 | -0.82% | -0.88% | 0.07% | -25.59% | 1.97% | -27.80% | -2.47% | 0.70% | -3.75% |
| CashFlowYield TTM | 降序 | -1.03% | -0.53% | -0.50% | -21.73% | -5.29% | -17.76% | 1.83% | -0.23% | 1.75% |
| FreeCashFlowYield TTM | 降序 | -0.86% | -0.37% | -0.49% | -14.62% | -10.40% | -4.54% | 2.11% | -1.16% | 3.18% |
| BP LR | 降序 | -0.21% | -0.95% | 0.74% | -28.33% | -2.08% | -28.94% | -0.32% | -6.79% | 5.55% |
| BP FYO Median | 降序 | -0.84% | -0.01% | -0.83% | -28.18% | 1.37% | -32.75% | -0.19% | -3.95% | 1.14% |
| Sales2EV | 降序 | -0.44% | -0.34% | -0.10% | -12.59% | 6.33% | -19.59% | 1.93% | -4.27% | 5.64% |
投资评级说明
- 行业评级：以行业股票指数相对于同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准。
- 推荐：相对表现优于市场
- 中性：相对表现与市场持平
- 回避：相对表现弱于市场
- 公司评级：以公司股票相对于同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准。
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%
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