20250831-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_22页_1mb

港股市场策略周报总结

本周港股市场表现高开低走，恒生综合指数和恒生指数回调，分别下跌1.18%和1.03%，恒生科技指数小幅上涨0.47%。行业板块多数下跌，医疗保健业周跌幅达3.36%居首，而原材料业表现强势，周涨幅超过9%。市场估值水平较高，恒生综指5年PE分位点达78.6%，超过5年均值。

宏观环境方面，基本面数据稳中略升，8月官方PMI表现符合预期，7月工业企业利润改善，尤其是出口链相关行业对利润增长贡献显著。资金面受美国经济数据影响，PCE通胀温和回升，劳动力市场降温强化9月美联储降息预期，概率高达87.4%。南向资金继续净流入，港股通前十大净买入公司集中在科技和消费板块。

展望未来，市场情绪受资金面支撑，但基本面担忧犹存。板块配置建议关注汽车、新消费、创新药、科技等受益于政策的板块，以及低估值国央企红利板块和香港本地银行、电信、公用事业股。需警惕中美贸易争端风险，避免高美业务敞口行业。回购市场活跃，本周回购金额下降但仍以信息技术行业为主。总体上，经济数据有亮点但整体偏弱，预计降息周期将利多红利股。

总结要点：市场波动性增加，估值高企；政策支持新经济和稳定板块，潜在风险包括国际关系紧张。