深度报告-20221108-英大证券-充电桩行业深度研究报告_市场和政策双重驱动_充电桩市场空间持续扩大_30页_2mb

新能源充电桩产业发展分析总结

核心内容

随着新能源汽车的快速发展，充电桩行业作为其重要配套基础设施，正迎来前所未有的发展机遇。市场和政策的双重驱动使得充电桩建设不断加快，同时充电运营市场规模也在持续扩大。此外，高压快充技术、光储充一体化运营、V2G技术以及“私桩共享”等新型商业模式正逐步成为行业趋势。

主要观点

1. 市场与政策驱动

   • 全球新能源汽车销量持续增长，2021年达670万辆，预计2022年将超850万辆，2025年达2200万辆。
   • 中国新能源汽车零售渗透率已达31.8%，预计2022年、2025年销量将分别超过600万辆、1000万辆。
   • 政策支持充电桩纳入“新基建”，并逐步从“补车”转向“补桩”，再到“补桩+补运营”，推动行业健康发展。

2. 充电桩市场空间广阔

   • 截至2022年9月，我国充电桩保有量达448.8万台，预计到2025年将达1654万台。
   • 公共充电桩与私人充电桩的市场空间分别预计为1536.3亿元和126.7亿元（2023-2025年）。
   • 2030年充电桩市场空间有望突破千亿。

3. 充电运营模式与盈利

   • 充电运营主要收入来源为电费和服务费，预计2025年市场规模将突破460亿元，2030年突破千亿。
   • 充电运营商集中度较高，头部企业如特来电、星星充电、云快充占据主要市场份额。
   • 充电运营商面临盈利压力，需通过提升充电桩利用率和拓展增值服务实现盈利。

4. 充电桩技术与标准

   • 充电桩分为交流和直流两种类型，直流充电桩适合快充需求，功率普遍在60kW以上。
   • 国内主要充电标准为GB/T和ChaoJi，ChaoJi标准兼容性强，具备更高功率和安全性。
   • 高压快充技术成为解决充电慢问题的关键，800V高压平台可支持最大6C快充。

5. 行业发展趋势

   • 高压快充技术将提升充电效率，实现与加油相近的体验。
   • 光储充一体化运营有助于缓解电网压力，提升能源利用效率。
   • V2G（车辆到电网）技术为未来充电桩运营提供新方向。
   • “私桩共享”模式可提高充电桩利用率，缓解资源浪费。

关键信息

• 充电桩保有量：截至2022年9月，我国充电桩保有量达448.8万台，其中公共充电桩163.6万台，私人充电桩285.2万台。
• 充电桩分类：交流充电桩和直流充电桩是主要类型，其中直流充电桩功率更高，适合快充。
• 充电桩成本构成：充电桩硬件成本占90%以上，其中充电模块成本占比45%-55%，是核心部件。
• 充电桩建设成本：以1000kW容量为例，充电站建设成本超过100万元。
• 充电运营市场规模：预计2025年突破460亿元，2030年突破千亿。
• 高压快充技术：800V高压平台可支持最大6C快充，相关车企如长城、比亚迪、广汽埃安等已推出相关规划。
• 液冷超充技术：永贵电器、中航光电、沃尔核材等企业在该领域具备领先优势。
• 光储充一体化：可有效缓解电网压力，提升充电效率和能源利用率。
• V2G技术：实现车辆与电网双向互动，具有良好的发展前景。
• 私桩共享：通过共享私人充电桩，提高资源利用率，降低运营成本。

投资建议

• 设备生产商：建议关注国电南瑞、许继电气、科士达、盛弘股份、通合科技、英可瑞等核心设备及零部件供应商。
• 充电桩运营商：特锐德等头部企业具备规模优势，有望率先实现盈利。

风险提示

• 需求增速不达预期：新能源汽车销量增长不及预期将影响充电桩需求。
• 政策变动风险：政策支持力度可能发生变化，影响行业发展。
• 产业链竞争格局恶化：行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。

图表概述

• 图表1：新能源汽车全球及中国增长趋势
• 图表2：中国新能源汽车保有量及占比情况
• 图表3：近年来充电桩产业相关政策
• 图表4：充电基础设施补贴政策
• 图表5：国际主流充电桩标准对比
• 图表6：国际主流充电接口标准参数对比
• 图表7：国内两大充电标准对比
• 图表8：充电桩产业链情况
• 图表9：充电桩分类
• 图表10：交流充电桩结构
• 图表11：交流充电桩结构
• 图表12：盛弘股份交流充电桩结构及产品参数
• 图表13：直流充电桩原理图
• 图表14：直流充电桩结构
• 图表15：盛弘股份直流一体机产品参数
• 图表16：交流充电桩与直流充电桩对比
• 图表17：大功率充电模块技术路线
• 图表18：直流充电模块主流拓扑结构
• 图表19：盛弘股份30KW直流充电模块
• 图表20：直流充电模块内部构造
• 图表21：直流充电模块成本占比
• 图表22：中国IGBT产量及需求情况
• 图表23：直流充电桩硬件成本占比
• 图表24：充电桩建设成本占比
• 图表25：充电设备端企业业务布局
• 图表26：主流充电桩运营商业模式
• 图表27：运营模式对比
• 图表28：充电站成本结构
• 图表29：国内充电桩保有量构成
• 图表30：国内公共充电桩保有量构成
• 图表31：充电运营企业公共充电桩数量
• 图表32：充电运营企业公共充电桩市场份额
• 图表33：充电运营企业充电桩充电量
• 图表34：充电运营企业充电桩充电量市场份额
• 图表35：我国充电桩保有量情况
• 图表36：我国公共桩与私有桩占比情况
• 图表37：直流充电模块价格走势
• 图表38：公共充电桩建设市场规模预测
• 图表39：充电桩运营市场规模预测
• 图表40：800V高压架构支持最大6C快充
• 图表41：国内部分车企高压平台量产规划
• 图表42：菲尼克斯HPC高压液冷充电枪
• 图表43：国内开发液冷超充技术的企业
• 图表44：宁德时代麒麟电池参数
• 图表45：光储充一体化方案
• 图表46：光储充优势及挑战
• 图表47：相关企业在光储充领域的布局
• 图表48：V2G概念图
• 图表49：国内V2G发展阶段
• 图表50：私桩共享优缺点对比
• 图表51：各类型企业私桩共享业务布局
• 图表52：充电桩产业主要企业估值情况