20250810-中泰期货-尿素周报_印度尿素招标价格_投标数量均大幅上涨_中国尿素有望出口印度市场_18页_2mb

中泰期货尿素周报分析

1. 印度尿素招标价格与数量均大幅上涨，存在继续确认数量可能，中国尿素可能直接出口至印度。

2. 供应端：

   • 尿素周均产能利用率持续提升，产量环比增加。
   • 库存小幅下降，因下游逢低采购及印度招标提振。
   • 煤制与天然气制尿素产量均有增长。

3. 需求端：

   • 农业需求进入淡季，复合肥产能利用率小幅提升。
   • 火电脱硫脱硝需求回暖，但尿素消耗量季节性增加。
   • 尿素下游需求整体疲软，复合肥工业需求将温和增长，但难推动价格大幅上涨。

4. 价格与期货市场：

   • 现货市场情绪受招标影响短期振荡，现货仍趋疲软。
   • 尿素期货市场重点交易印度招标对国内价格的影响，基差震荡。
   • 价格短期仍有波动机会，但中期受消费淡季影响偏弱。

5. 后市展望与风险提示：

   • 出口机会看好，但国内消费疲软可能限制出口政策压力。
   • 当前期价支撑仍在，但难以突破强势半区。
   • 风险点包括需求不及预期、政策变化等。

6. 供需库存：

   • 总库存88.76万吨，周内降幅2.97万吨。
   • 港口库存下滑，影响动力煤传导至尿素。

7. 成本与利润：

   • 山西、河南工厂利润稳定，成本支撑中性。
   • 产量增加对成本中枢形成提振，利润中枢仍处于合理水平。