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印度发布新一轮尿素招标及市场分析总结

核心内容概述

2026年5月27日，印度NFL发布新一轮尿素进口招标，计划采购西海岸90万吨、东海岸80万吨，截标日期为6月8日，有效期至6月18日，最晚船期为7月20日。此招标事件对尿素市场产生积极影响，促使现货成交情绪好转，价格小幅上调，出口预期增强。同时，出口配额消息落地，市场关注后续细则进展。

尿素市场整体呈现震荡偏强趋势，策略上建议进行UR09-01的逢低正套操作。当前尿素供应端因检修增加，开工率有所下降，但整体仍维持同比高位。需求端方面，农业需求暂时减弱，但关注夏季水稻与玉米施肥需求。工业需求小幅下降，复合肥与三聚氰胺开工率下滑，终端消费进入淡季，三胺价格继续松动，但对尿素保持刚需采购。

原料成本方面，山西煤矿事故引发原料成本上涨预期。整体市场需持续关注夏季用肥备货节奏、出口动态及三季度现货价格指导价。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价为1877元/吨，河南、山东、江苏地区小颗粒出厂价分别为1830元/吨、1820元/吨、1830元/吨。出口利润为2594元/吨，显示出口预期增强。
• 供应端：尿素企业产能利用率86.29%，样本企业总库存量为92.10万吨，港口库存为14.79万吨，整体供应维持高位。
• 需求端：复合肥产能利用率30.46%，三聚氰胺产能利用率59.88%，尿素企业预收订单天数为6.50日，显示需求有所放缓，但预计终端用肥将带动采购情绪好转。
• 出口动态：印度招标释放积极信号，推动出口预期增强，需关注后续政策细则及市场反应。
• 库存与仓单：厂内库存继续累积，港口库存小幅波动，尿素仓单数量有所增加，市场流动性维持高位。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价：1877元/吨（+24）
• 河南小颗粒出厂价：1830元/吨（0）
• 山东小颗粒出厂价：1820元/吨（+20）
• 江苏小颗粒出厂价：1830元/吨（+20）
• 小块无烟煤价格：920元/吨（+0）
• 山东基差：-57元/吨（-4）
• 河南基差：-47元/吨（+6）
• 江苏基差：-47元/吨（-4）
• 尿素生产利润：171元/吨（+20）
• 尿素出口利润：2594元/吨（+1）

供应端

• 企业产能利用率：86.29%（0.08%）
• 样本企业总库存量：92.10万吨（+14.45%）
• 港口样本库存量：14.79万吨（-0.30%）

需求端

• 复合肥产能利用率：30.46%（-4.93%）
• 三聚氰胺产能利用率：59.88%（-1.27%）
• 尿素企业预收订单天数：6.50日（+1.21日）

原料成本

• 山西煤矿事故引发原料成本上涨预期

市场趋势

• 尿素现货成交情绪好转
• 出口预期走强，关注后续出口政策
• 夏季用肥备货节奏、出口动态及三季度现货价格指导价是未来关注重点

策略建议

• 单边策略：震荡偏强
• 跨期策略：UR09-01逢低正套
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

图表概览

• 图1-2：山东、河南尿素小颗粒价格趋势
• 图3-4：河南基差变化
• 图5：尿素主力合约收盘价
• 图6-8：1-5、5-9、9-1价差变化
• 图9：尿素周度产量
• 图10：尿素装置检修损失量
• 图11-13：尿素生产成本、生产利润及盘面生产利润
• 图14-16：尿素产能利用率及不同工艺产能利用率
• 图17-22：尿素外盘价格及出口利润对比
• 图23-24：出口利润及盘面出口利润
• 图25-26：复合肥与三聚氰胺产能利用率
• 图27：待发订单天数
• 图28-29：厂内库存与港口库存
• 图30：河北尿素下游厂家原料库存
• 图31-33：尿素仓单数量、主力合约持仓量与成交量

研究员信息

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系方式

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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