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尿素期货周报总结

核心内容

本周（20250804-0810）尿素期货市场重点关注印度尿素招标对国内市场的影响。印度招标价格显著上涨，投标与中标数量均大幅增加，中国尿素货源积极参与其中，但国内尿素现货市场整体表现疲软。

主要观点

• 印度招标影响显著：印度尿素招标价格和数量的上升对国内尿素市场形成了一定的支撑作用，国内企业积极参与投标，反映出对国际市场机会的重视。
• 国内期货市场表现平稳：尿素期货各合约价格接近，整体价差不大，显示市场情绪较为谨慎，缺乏明显方向性趋势。
• 现货市场基差波动：不同地区尿素现货价格存在差异，华东、华中地区价格相对较高，而西北地区价格较低，基差波动温和，反映区域需求差异。
• 供应端小幅波动：国内尿素产量因新增装置检修而小幅下降，但下周预计有企业复产，产量可能回升，供应端存在不确定性。
• 需求端偏弱：农业需求处于淡季，工业需求虽有所回升，但整体仍偏弱，市场对尿素的刚性采购需求未明显增强。
• 政策支持预期：产业政策中长期方向明确，"反恶性竞争"与供给侧优化预期可能对尿素市场估值形成支撑。

关键信息

1. 期货市场行情

合约	收盘价（元/吨）	开盘价（元/吨）	最高价（元/吨）	最低价（元/吨）	周涨幅	成交量（万手）	持仓量（万手）
UR509	1728	1714	1792	1704	1.11%	78.5	10.8
UR601	1751	1740	1804	1732	0.52%	27.3	10.5

2. 现货市场基差数据

• 华东地区：华鲁恒升小颗粒尿素1760元/吨（基差+32元/吨）
• 华中地区：河南心连心小颗粒尿素1780元/吨（基差+52元/吨）
• 西北地区：宁夏石化小颗粒尿素1640元/吨（基差-88元/吨）

3. 注册仓单情况

• 截至2025年8月8日，尿素注册仓单为3623手，较上周有所增加，表明市场处于观望平衡状态。

4. 行情展望

• 供应端：随着部分停工企业恢复生产，尿素产量可能回升，但短期内仍受设备故障等不确定因素影响。
• 需求端：农业需求淡季，工业需求增长缓慢，整体需求偏弱。
• 政策端："反内卷"及供给侧优化政策对市场估值形成支撑，但需关注政策落地节奏与力度。
• 价格趋势：供应恢复与政策支持可能推动尿素价格趋于稳定，但短期内需求疲软仍可能压制价格上行空间。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据，信息可能存在偏差或不完整。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。

图表说明

• 图1：尿素2509（UR509）日线图
• 图2：尿素2509（UR509）周线图
• 图3：尿素现货价格季节图（2021-2025年数据）

数据来源：国金期货wh6、国金期货官网数据宝