> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了尿素市场的近期表现及未来走势，涵盖价格、基差、供应与需求、库存与出口政策等方面。当前尿素市场在出口政策明朗化及出口窗口期的推动下，整体情绪偏强，现货价格有所上调。同时，关注印度招标价格对出口预期的影响，以及夏季用肥需求的潜在推动作用。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **尿素主力合约**：2026-06-08收盘价为1838元/吨，较前一交易日上涨73元/吨。 - **区域价格**： - 河南小颗粒出厂价：1840元/吨（持平） - 山东小颗粒报价：1830元/吨（+30） - 江苏小颗粒报价：1840元/吨（+40） - **基差情况**： - 山东基差：-8元/吨（-43%） - 河南基差：+2元/吨（-33%） - 江苏基差：+2元/吨（-33%） - **生产利润**：146元/吨（+30元/吨） - **出口利润**：1979元/吨（-540元/吨） ### 2. 供应端 - **产能利用率**：截至2026-06-08，企业产能利用率90.37%（+0.08%） - **总库存量**：89.14万吨（-2.96%） - **港口库存量**：14.89万吨（-0.10%） ### 3. 需求端 - **复合肥产能利用率**：33.63%（+2.92%） - **三聚氰胺产能利用率**：55.95%（+0.48%） - **尿素企业预收订单天数**：5.76日（-0.74日） - **下游采购情绪**：农需暂时偏弱，但夏季水稻用肥与玉米肥需求有望接力。 - **三聚氰胺终端消费**：进入淡季，下游采购情绪一般，但对尿素维持刚需采购。 ### 4. 外盘价格与出口利润 - **出口政策**：出口配额及细则已落地，出口窗口期暂定至九月底，价格根据市场情况合理确定。 - **印度招标**：5月27日发布170万吨尿素进口招标，6月8日截标，有效期至6月18日，最晚船期7月20日。关注最终开标价格。 - **外盘价格**： - 小颗粒波罗的海FOB：波动较大，2026年6月约为400元/吨。 - 大颗粒东南亚CFR：波动在400-900元/吨之间。 - **出口利润**：当前出口利润为1979元/吨，但较前一周期有所下降，关注出口预期兑现情况。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场情绪 - 出口政策路径清晰，提振出口情绪，带动现货成交好转。 - 尿素价格短时坚挺，出口预期对盘面形成支撑。 ### 2. 供应与库存 - 供应端开工小幅回升，产能利用率维持在高位。 - 厂内库存持续去化，港口库存小幅波动。 - 山西煤矿事故导致原料成本上涨预期，可能影响整体成本结构。 ### 3. 下游需求 - 复合肥开工小幅提升，部分企业因夏季肥补仓及秋季肥排产负荷提升。 - 三聚氰胺开工小幅提升，但终端消费进入淡季，采购情绪一般。 ### 4. 价格走势与价差 - 尿素主力合约价格震荡偏强。 - 跨期策略：UR09-01逢低正套。 - 1-5价差、5-9价差、9-1价差波动较大，需关注价差变化对市场的影响。 --- ## 风险提示 - **国内出口政策变动**：可能影响出口预期及价格走势。 - **农需跟进情况**：夏季用肥需求是否及时跟进将影响价格表现。 - **下游采购节奏**：复合肥及三聚氰胺的采购节奏变化可能对市场产生影响。 --- ## 数据图表 - **图1-图3**：山东、河南尿素价格及基差走势。 - **图4**：河南基差。 - **图5**：尿素主力合约收盘价。 - **图6-图8**：不同月份价差变化。 - **图9-图10**：尿素产量及装置检修损失量。 - **图11-图13**：尿素生产成本、生产利润及盘面生产利润。 - **图14-图16**：产能利用率（总、煤制、天然气制）。 - **图17-图22**：外盘价格及出口利润。 - **图23-图27**：下游开工率及订单情况。 - **图28-图30**：库存与原料库存情况。 - **图31-图33**：仓单数量、持仓量与成交量。 --- ## 研究员信息 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 公司信息 - **华泰期货有限公司**： - 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告可能随时间更新，投资者需自行关注最新信息。 - 未经许可，不得复制、引用或分发本报告内容。