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市场研报总结：LPG期货周报 2021年9月10日

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院化工组发布的LPG（液化石油气）期货周报，主要分析了LPG市场在2021年9月9日当周的走势、库存、价格及期货合约表现。报告内容涵盖期货与现货价格、多空因素、库存变化、外盘报价、技术分析等多个方面，旨在为投资者提供市场动态及策略建议。

二、主要观点与关键信息

1. 期货与现货价格走势

• LPG期货：本周收盘价为5325元/吨，较上周下跌21元/吨。持仓量显著增加，净空单扩大，表明市场空头情绪增强。
• LPG现货：广州国产气与进口气价格均上涨200元/吨，价差保持不变，显示市场供需关系稳定。
• 期货升水：LPG期货升水较上周有所回落，市场呈现高位震荡态势。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 沙特CP价格上涨：沙特阿美9月CP丙烷报665美元/吨（+0.8%），丁烷报665美元/吨（+1.5%），折合到岸成本约为4956元/吨。
• 天然气价格上涨：国际天然气现货价格连续上涨，带动市场氛围。
• 华东市场表现：民用气价格上涨，炼厂出货良好，下游阶段性采购。

利空因素：

• 华南库存上升：华南码头库存率环比增加1.24个百分点至51.86%。
• PDH开工率下降：华东PDH开工率环比下降4.53%，影响丙烷需求。
• 外盘价格回落：丙烷与丁烷CFR华南价格均下跌15美元/吨，价差为-5美元/吨。

3. 市场库存情况

• 华东库存：约49.76万吨，库存率为62.08%，环比下降7.08个百分点。
• 华南库存：约38.21万吨，库存率为51.86%，环比增加1.24个百分点。
• 进口到货量：截至9月9日当周，进口到货量约为54.3万吨，较上周有所增加。

4. 技术分析

• PG2111合约：成为主力合约，空单增仓幅度大于多单，净空单增加。
• 期现走势：LPG期货冲高回落，期价趋于测试5600-5700元/吨的压力位，下方考验10日均线支撑。
• 建议交易区间：5250-5700元/吨，短期呈现强势震荡走势。

5. 外盘报价

• 丙烷CFR华南：716美元/吨，较上周下跌15美元/吨。
• 丁烷CFR华南：721美元/吨，较上周下跌15美元/吨。
• 价差：丙烷与丁烷价差为-5美元/吨。

三、总结

本周LPG市场呈现震荡走势，现货价格全面上涨，期货价格则冲高回落，升水回落。多空因素交织，沙特CP价格上调支撑市场，但库存上升与PDH开工率下降形成压制。外盘价格回落对期货市场有一定影响，但进口成本高企仍支撑现货市场。技术面上，PG2111合约成为主力，空单增仓导致市场承压，建议投资者关注5250-5700元/吨区间交易机会。整体来看，LPG市场短期受供需及成本因素影响，呈现高位震荡格局。

数据来源：瑞达研究院、国家统计局、WIND、隆众资讯
联系人：瑞达期货化工组 林静宜
资格证号：F0309984 / Z0013465
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