20180911-东方财富证券-电子设备行业周报_贸易战升级_苹果面临涨价压力_14页_1mb

报告摘要

电子设备行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2018年9月电子设备行业的市场表现与行业动态，分析了贸易战对苹果供应链的影响，并对行业重点公司进行了投资建议与评级分析。

主要观点

行业整体表现：上周东财电子设备行业下跌2.18%，表现弱于上证指数、沪深300指数和创业板指。电子设备行业市盈率（TTM）为28.37倍，低于最近五年平均水平，估值溢价率160.37%，也低于历史平均水平。
贸易战影响：美国拟对中国价值2000亿美元商品加征关税，将影响苹果多款产品。尽管特朗普提出将苹果供应链迁回美国，但分析师认为此举难度较大，因中国拥有完善的消费电子供应链体系和较低的劳动力成本，且迁回后可能面临出货速度下降及高关税问题。
投资建议：建议关注苹果产业链，谨慎看好立讯精密和欧菲科技，认为其作为消费电子连接器和摄像头模组龙头，仍具备发展潜力。
行业动态：
- 半导体领域：中天微发布全球首款支持物联网安全的RISC-V处理器，大尺寸面板驱动IC价格上涨，记忆体价格预计2019年将下滑。
- LED与OLED领域：麦格纳与Rohinni设立合资公司推进MicroLED照明，三安光电计划建设MicroLED生产线，LGD加大OLED投资，三星计划推出5nm和3nm工艺。
- 消费电子：苹果多款产品受关税影响，中兴手机业务面临调整，华为发布麒麟980芯片，5G手机最快于2019年上市。
风险提示：贸易战进一步恶化；宏观经济发展不及预期。

关键信息

市场表现

行业涨跌幅：
- 上周电子设备行业下跌2.18%，半导体分立器件板块跌幅最大，达-7.63%。
- 今年以来电子设备行业整体下跌，其中半导体分立器件、集成电路、半导体材料等跌幅均超过20%。
个股表现：
- 今年以来涨幅最大的十只个股包括盈趣科技、百华悦邦、淳中科技等。
- 今年以来跌幅最大的十只个股包括ST保千里、奥瑞德、金龙机电等。
- 上周涨幅最大的十只个股包括奥瑞德、联建光电、汇顶科技等。
- 上周跌幅最大的十只个股包括利亚德、扬杰科技、三利谱等。

行业估值状况

行业估值：
- 电子设备行业市盈率（TTM）为28.37倍，低于最近五年平均水平。
- 行业估值溢价率160.37%，低于历史平均水平。
个股估值：
- 市盈率最高的十只个股包括三安光电、利亚德、欧菲科技等。
- 市盈率最低的十只个股包括东旭B、纳思达、合力泰等。

行业重点关注公司

重点公司及评级：
- 三安光电：评级为“增持”，盈利预测2018年0.60元，2019年0.83元，2020年1.09元。
- 欧菲科技：评级为“增持”，盈利预测2018年1.08元，2019年1.50元，2020年2.10元。
- 立讯精密：评级为“增持”，盈利预测2018年0.75元，2019年0.99元，2020年1.27元。
- 其他重点关注公司包括华灿光电、木林森、蓝思科技、信维通信、大族激光、兆易创新等，多数评级为“增持”。

行业动态亮点

半导体：
- 中天微发布全球首款支持物联网安全的RISC-V处理器。
- 大尺寸面板驱动IC价格上涨10%。
- 记忆体价格预计2019年将下滑。
- 三星计划在2019年推出5nm工艺，2020年推出3nm GAA工艺。
LED与OLED：
- 麦格纳与Rohinni合作推进MicroLED照明。
- 三安光电计划建设首条MicroLED生产线。
- LGD在广州建设8.5代OLED工厂，考虑改LCD线为OLED。
- 三星发布可折叠手机技术规格，计划量产。
- 住友化学计划在成都投资建设OLED触控传感器工厂。
消费电子：
- 苹果多款产品受关税影响。
- 中兴手机业务面临调整，启动全球裁员。
- 华为发布麒麟980芯片，5G手机最快明年上市。
- 多家手机厂商完成5G信令连接测试。

配置建议

建议关注：苹果产业链相关企业。
谨慎看好：立讯精密（002475）和欧菲科技（002456）。

风险提示

贸易战进一步恶化。
宏观经济发展不及预期。

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

总结

电子设备行业整体表现疲软，受贸易战影响较大，尤其是苹果产业链相关企业。尽管存在一定的风险，但分析师仍看好国内消费电子供应链龙头，认为其具备较强的竞争力和市场潜力。行业动态显示，半导体、LED与OLED等细分领域仍有技术突破和市场扩张的迹象，5G手机的商业化进程也在加快。建议投资者关注相关产业链企业，同时注意潜在风险。

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