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报告摘要

医药生物行业周报总结：关注新冠居家治疗产业链的供需演绎

核心内容

2022年12月3日至12月10日期间，医药生物行业指数上涨1.39%，在申万31个一级行业指数中排名第17位。其中，原料药板块涨幅最大，跑赢上证综指、沪深300和中小100指数。整体来看，医药行业估值处于历史底部，基本面稳健，短期内有望迎来结构性估值修复。

主要观点

新冠防治政策优化
国务院发布多项政策进一步优化新冠疫情防控措施，包括科学划分风险区域、优化核酸检测、调整隔离方式、保障基本购药需求、加快老年人疫苗接种等，标志着我国新冠防治策略逐步向“科学精准防控”转变。
新冠居家治疗需求上升
由于新冠重症率和死亡率下降，政策放开后，居家治疗成为主流。对症中西医治疗药物需求将显著增加，尤其是针对轻型和普通型的中药及西药。
中药治疗药物需求旺盛
中药在新冠轻型和普通型治疗中发挥重要作用，相关企业如以岭药业、红日药业、同仁堂等有望受益。
西药治疗药物需求稳定
西药治疗主要针对发热、咳嗽、咽痛等症状，具备原料药和制剂能力的企业如新华制药、华润三九、特一药业等将受益。
抗原检测成为主流
随着居家隔离政策的实施，抗原检测因其成本低廉、操作简便而成为未来新冠检测的主流方式，相关企业如诺唯赞等值得关注。
疫苗接种持续推进
雾化吸入式新冠疫苗接种在全国范围内展开，新冠疫苗的序贯接种将带来增量需求，建议关注康希诺等企业。
零售药店受益政策改革
零售连锁药店受益于行业政策改革、集中采购、医药分家等政策，同时新冠相关消费需求将推动业绩增长，建议关注行业龙头如老百姓、益丰药房、一心堂等。

关键信息

行业表现：申万医药生物行业指数上涨1.39%，中药板块涨幅最大，达3.13%。
政策变化：国务院发布多项通知，包括《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》《新冠病毒感染者居家治疗指南》《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案的通知》。
投资建议：
- 创新药及产业链：关注药明康德、恒瑞医药、博腾股份、恩华药业、凯莱英、复星医药、泰格医药、康龙化成、普洛药业、信立泰等。
- 高端医疗器械：关注迈瑞医疗、乐普医疗等。
- 医疗消费终端：关注一心堂、益丰药房、金域医学、迪安诊断等。
- 稀缺性生物制品企业：关注智飞生物、长春高新、华兰生物、康希诺等。
- 中药企业：关注以岭药业、红日药业、华润三九、同仁堂、达仁堂等。

风险提示

新冠疫情波动风险
市场调整风险

重要资讯

国务院政策优化

科学精准划分风险区域：按楼栋、单元、楼层、住户划分高风险区，不得随意扩大到小区、社区和街道。
优化核酸检测：不按行政区域开展全员核酸检测，减少频次，可开展抗原检测。
优化隔离方式：无症状感染者和轻型病例可居家隔离，也可自愿选择集中隔离。
保障购药需求：各地药店正常运营，不得限制购买退热、止咳、抗病毒、治感冒等非处方药。
加快疫苗接种：重点提高老年人疫苗接种率，设立绿色通道、临时接种点等。

抗原检测应用方案

适用对象：有自主检测需求人员、人员密集场所人员、居家老年人和养老机构老年人。
检测频次：自主检测可随时进行，养老机构老年人每周检测2次。
检测结果处置：阳性者需报告并隔离治疗，症状加重需及时就医；阴性者可正常生活。

行业走势

行业指数：申万医药生物行业指数上涨1.39%，在31个一级行业中排名17。
板块表现：中药板块涨幅最大（3.13%），原料药板块（3.39%）和医疗服务（1.95%）也有较好表现。
个股表现：涨幅前五的个股包括宣泰医药（68.65%）、新华制药（52.76%）、金石亚药（39.56%）、上海凯宝（28.30%）、亨迪药业（25.89%）；跌幅前五的个股包括前沿生物-U（-13.92%）、特一药业（-13.02%）、嘉事堂（-11.32%）、益方生物-U（-11.25%）、达嘉维康（-10.73%）。

投资评级

公司评级：
- 买入：未来六个月涨幅高于沪深300指数10%以上
- 持有：未来六个月涨幅在-10%至10%之间
- 卖出：未来六个月跌幅高于沪深300指数10%以上
行业评级：
- 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数
- 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数相近
- 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数