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公用事业与环保行业周报总结（2021年8月第2期）

核心内容

本报告聚焦2021年8月公用事业与环保行业的发展动态、政策变化及投资建议。在“碳达峰碳中和”目标推动下，新能源产业成为增长亮点，环保行业则因政策支持与业绩增长受到市场关注。

主要观点

1. 公用事业板块表现强劲
   本周沪深300指数上涨0.50%，电力及公用事业指数上涨3.10%，周相对收益率达2.60%。其中，环保工程及服务板块涨幅最大，达3.14%；燃气板块涨幅为6.10%。

2. 政策推动新能源发展
   国家发改委与能源局发布政策，鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力，以提升并网规模，支持新能源高质量快速发展。政策还提出扩大峰谷电价价差，引导用户侧削峰填谷，提升系统灵活性。

3. 分时电价机制完善
   分时电价机制旨在反映电力供需关系，优化资源配置。通过扩大峰谷价差、建立尖峰与深谷电价机制，促进新能源发展，支持“双碳”目标达成。

4. 碳交易市场活跃
   国内碳市场本周交易量和金额有所波动，但整体趋势向好。上海首次有偿竞价发放碳排放配额，价格为39.76元/吨。国际碳市场如欧盟碳排放配额价格稳步上涨。

5. 行业转型与并购动态
   公用事业企业积极转型新能源产业链，如深圳燃气收购光伏封装胶膜企业，浙能电力认购爱康光电股权。此外，多个公司通过定增或对外投资推进新能源、储能、环保项目。

6. 重点公司推荐
   报告推荐苏文电能、三峡能源、龙源电力、中广核新能源、长江电力、新奥能源等电能综合服务商和新能源运营龙头，同时建议关注火电灵活性改造等火储产业链。

关键信息

一、市场表现

• 公用事业指数：上涨3.10%，相对沪深300指数收益2.60%。
• 环保板块：A股上涨3.14%，港股上涨显著，光大环境涨幅达24.44%。
• 电力板块：火电、水电、新能源发电均有所上涨，涪陵电力、三峡水利、苏文电能等表现突出。
• 燃气板块：A股全部上涨，港股部分上涨，大通燃气涨幅达19.92%。
• 水务板块：A股上涨1.30%，港股上涨6.19%。

二、政策动态

1. 分时电价机制：鼓励用户削峰填谷，促进新能源消纳，提高电力系统灵活性。
2. 碳交易市场：国家统计局公布7月全社会用电量数据，全国碳市场交易活跃，上海首次有偿竞价发放碳排放配额。
3. 可再生能源并网：鼓励发电企业自建或购买调峰资源，提高可再生能源并网比例。
4. 光伏发电消纳监测：国家能源局发布管理办法，加强光伏电站数据监测与统计，提升新能源利用率。

三、行业数据

• 发电量：2021年1-6月全国发电量达38717亿千瓦时，同比增长13.7%。
• 用电量：7月全社会用电量达7758亿千瓦时，同比增长12.8%。
• 电力交易：1-6月全国电力交易电量同比增长41.6%，省间交易电量增长显著。
• 发电设备：新能源发电设备增长迅速，风电和太阳能装机容量同比分别增长34.7%和23.7%。

四、重点公司动态

• 苏文电能：涨幅18.32%，受益于新型电力系统建设。
• 光大环境：涨幅24.44%，上半年业绩增长28%。
• 涪陵电力：涨幅24.77%，完成17.97亿定增。
• 兆新股份：摘帽，周涨幅达61.08%，受益于锂电池业务。
• 新奥能源：被推荐为天然气龙头，PE为22.3倍。

五、行业展望

• 新能源发展：预计2020-2030年风电和光伏发电量CAGR分别为12%和17%。
• 环保行业：业绩高增，估值较低，商业模式持续优化。
• 碳中和推进：政策支持下，CCUS技术、碳交易、绿色融资等成为行业重点发展方向。

风险提示

• 环保政策：政策执行不及预期可能影响行业发展。
• 用电量增速：若用电量增速下滑，将影响电力需求。
• 电价调整：电价下调可能影响行业利润。
• 天然气价格：终端售价下调可能影响公司盈利。

行业重点数据一览

板块表现

公司公告与投资进展

• 定增进展：包括联泰环保、长源电力、涪陵电力等公司已实施或通过定增方案，用于新能源、环保等项目。
• 并购与合作：如深圳燃气收购江苏斯威克，浙能电力认购爱康光电股权，华润电力布局海上风电等。
• 业绩表现：多家公司上半年业绩高增，如洪城环境、瀚蓝环境、重庆水务等。

结论

公用事业与环保行业在“双碳”目标下迎来发展机遇，新能源产业链、储能、电能综合服务、碳交易市场等成为核心关注点。建议投资者重点关注具备资金成本优势、资源储备优势的新能源运营企业，以及受益于政策支持的环保企业。同时，需关注政策执行风险、电价调整及天然气价格波动对行业的影响。